FTSE 러셀은 최근 한국의 ‘선진 시장’ 지위를 유지하기로 결정하며, 한국 주식시장은 외국인 자금 유출 우려에서 다소 해방된 상황이다. 한국 주식시장은 공매도 금지가 지속되면서 ‘관찰 대상국’으로 지정될 가능성이 제기되어, 15년 만의 강등 우려가 커졌었다. 그러나 FTSE 러셀은 8일(현지시간) 하반기 정례 시장 분류에서 한국 주식시장을 관찰 대상국으로 지정하지 않았다.
관찰 대상국으로 지정될 경우, 개선되지 않은 문제는 선진시장에서 선진신흥시장으로 지위를 하향 조정하는 위험을 가져오기 때문에 이는 긍정적인 소식이라고 할 수 있다. 다만, FTSE 러셀의 벤치마크 지수는 MSCI보다 추종자금 규모가 작아 리밸런싱 시 개별 종목에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다.
하지만 FTSE 러셀에서 관찰 대상국으로 지정될 경우 한국 시장의 신뢰도와 평판이 하락할 가능성이 크기 때문에 이는 부정적인 신호로 작용할 수 있다. 동국대학교 경영학과의 이준서 교수는 “FTSE 러셀을 벤치마크로 삼는 유럽계 투자 자금은 액티브 펀드 성격이 강하ерт면서도, 관찰 대상국 지정은 자금 유출을 즉각적으로 결정짓지는 않는다”라고 설명하였다.
최근 외국인은 삼성전자 주식에서 21거래일 연속 순매도를 기록하며, 9월 들어서만 8조2140억원을 코스피에서 빼냈다. 이러한 상황에서 FTSE 러셀이 한국을 선진시장 관찰 대상국으로 분류한다면 개인과 기관 투자자의 투자 심리에도 부정적인 영향을 미칠 것으로 우려되고 있다.
내년 3월 공매도 재개 여부가 시장의 주요 변수가 될 것으로 예상된다. FTSE 러셀은 “공매도 금지 조치는 국제 투자 커뮤니티에서 부정적으로 평가되고 있으며, 차입 메커니즘의 효율성을 떨어뜨리고 유동성과 가격에 영향을 미칠 것”이라고 경고했다. 이에 따라 정부는 공매도 금지가 내년 3월 말까지의 한시적 조치임을 FTSE 러셀 측에 설명했다.
정부의 최근 발표에 따르면, 오는 3월 30일부터 코스피와 코스닥 전 종목에 걸쳐 공매도가 재개될 예정이다. 이는 2021년 11월부터 시행된 전면 금지 조치의 연장선상에 있으며, 개인 투자자들 사이에서는 불법 공매도를 적발하기 위한 시스템 개선이 미흡하다는 비판이 제기되고 있다.
FTSE 러셀의 다음 정례 시장 분류는 내년 4월 8일로 예정되어 있는데, 이는 정부가 공매도 재개를 예고한 이후에 이루어질 예정이다. 이와 같은 상황은 한국 주식시장이 외국인 투자자들에 대한 신뢰를 회복할 수 있는 중요한 기회가 될 수 있다. 향후 공매도 재개가 원활히 이루어진다면 FTSE 러셀의 선진시장 지위를 안정화할 수 있는 계기가 될 것이며, 이는 한국 경제에 긍정적인 신호로 작용할 것이다.
