중동전쟁 휴전 소식이 전해진 후 주요 건설주들이 일제히 상한가를 기록했으나, 9일에는 단기 급등으로 인한 차익 실현 매물이 출회되며 개별 종목간 엇갈린 흐름을 보이고 있다. 대우건설과 삼성E&A는 상승세를 지속한 반면, GS건설과 현대건설은 5%대 하락세를 기록하며 조정을 받고 있는 모습이다.
전문가들은 건설업 주가순자산비율(PBR)이 지난 15년 만에 코스피를 초과하며 ‘구조적 리레이팅’ 장세가 시작됐다고 분석하고 있다. 8일 기준으로 코스피 건설업지수의 12개월 선행 PBR은 1.5배를 기록했으며, 이는 KOSPI 지수의 1.48배를 상회하는 수치로, 건설업 PBR이 KOSPI 평균을 넘어선 것은 2011년 이후 처음이다.
이러한 현상은 주택 경기 침체 우려로 PBR이 0.6~0.7배 수준에 머물던 대형 건설사들이 마침내 박스권을 뚫고 제 가치를 찾아가는 과정으로 해석된다. 특히 중동 지역의 인프라 재건사업 규모가 최소 37조 원에 달하는 것으로 예상되며, 이는 글로벌 원전 파이프라인 확대와 함께 단기 테마가 아닌 핵심 펀더멘털 모멘텀으로 작용하고 있다.
중동 재건 사업에서도 과거 시공 이력을 가진 국내 기업들이 큰 수혜를 받을 것으로 기대된다. 교보증권에 따르면 현재 전쟁으로 손상된 주요 시설물은 약 27개로 추정되며, 이 중 삼성E&A가 7개, 현대건설과 대우건설, GS건설이 각각 2개씩 건설에 참여한 이력이 확인되고 있다.
GS건설은 원전 ‘팀코리아’ 비주관사 합류 가능성도 제기되고 있으며, 이에 따라 9일 한화투자증권과 키움증권이 GS건설의 목표가를 기존 2만4000원에서 각각 5만원, 4만7000원으로 대폭 상향 조정했다. 현대건설에 대해서도 하나증권은 목표주가를 두 배로 올렸으며, 한국투자증권은 삼성E&A의 목표가를 16% 높였다.
대우건설은 교보증권이 연초 대비 4배 가까이 상향 조정한 2만4000원을 목표주가로 제시했는데, 이날 기준으로 대우건설의 주가는 연초 대비 6.2배 이상 폭등한 상황이다.
ETF 시장에서도 건설 섹터로의 자금 유입이 날로 증가하고 있으며, ‘KODEX 건설’ 및 ‘TIGER 200건설’과 같은 건설 테마 상장지수펀드(ETF)의 수익률이 높아지고 있다. 이들 ETF의 최근 한 달 수익률은 40%를 넘어서며 전체 ETF 수익률 중 1위를 기록하고 있으며, 최근 일주일 수익률은 레버리지 상품을 제외하고도 25%에 달하는 가장 높은 수치를 보이고 있다.
결론적으로, 국내 건설주들이 중동 재건 사업과 글로벌 에너지 발전 그리드 내에서 호재를 맞이하며 지속적인 상승세를 이어가고 있다. 이는 전문가들이 지목한 새로운 구조적 리레이팅의 시점이 도래한 것으로 해석할 수 있다. 이러한 변화는 국내 주요 건설사들의 약진을 통해 추가적인 기대감을 촉발하고 있음이 분명해 보인다.
