환경, 사회 및 기업 지배구조(ESG) 요소에 집중하는 투자들은 일반적으로 기후 변화나 기업 투명성과 같은 특정 기준에서 높은 점수를 받는 기업들을 선호한다. 전통적으로 담배 대기업, 화석 연료 기업, 무기 제조사들은 지속 가능한 포트폴리오에서 제외되어 왔다. 그러나 골드만 삭스의 미셸 델라 비냐는 ESG 펀드의 핵심 요소로 석유 및 가스 기업을 재조명해야 한다고 밝혔다. 그녀는 이러한 기업들이 에너지 전환을 선도하는 데 중요한 역할을 해야 한다고 강조했다.
지속 가능한 투자는 러시아의 우크라이나 전쟁 이후 방산 기업에 대한 시각을 재조정한 것처럼 석유 및 가스 회사에 대한 접근 방식도 재고해야 할 시점에 있다고 델라 비냐는 주장했다. 지금 유럽의 에너지 대기업들이 재생 가능한 에너지 분야의 지출을 줄이고, 단기 주주 수익을 올리기 위해 화석 연료로 방향을 재조정하는 시점에서도 이러한 주장은 중요한 의미를 가진다.
콜드한 시각을 떨치고 석유와 가스 주식의 가치를 재조명해야 한다는 델라 비냐의 주장은 다음 세 가지 이유에 근거하고 있다. 첫째, 에너지 전환은 예상보다 훨씬 더 긴 시간이 걸릴 것이며, 중반기 2030년대에는 석유 수요가 정점에 도달하고, 2050년대에는 가스 수요가 정점에 이른다고 말했다. 둘째, 석유 및 가스 기업들은 세계에서 저탄소 에너지에 대한 가장 큰 투자자 중 하나로, 이러한 기업과의 접촉과 자금 지원이 에너지 전환의 장애물이 되지 않도록 해야 한다고 덧붙였다. 셋째, 전통적인 유틸리티와는 달리 석유 및 가스 기업들은 시장을 형성하고 위험을 감수하는 능력을 갖춘 기업들이며, 이들은 대규모 저탄소 투자의 핵심적 존재로 여겨진다.
그럼에도 불구하고 모든 전문가들이 석유 및 가스 주식을 ESG 포트폴리오에 포함시켜야 한다고 동의하지는 않는다. Saxo Bank의 ESG 상업 부문 책임자인 이다 카사 요한센은 “국제적 기후 상황이 좋지 않음을 분명히 볼 수 있다”라며 석유와 가스 산업에 대한 회의적인 시각을 표출했다. 온실가스 배출이 급증하고 해수면 상승과 같은 기후 현상들은 ESG 투자자들이 화석 연료 사용을 더 늘리는 것을 원치 않도록 하고 있다.
결국, 에너지 전환에 대한 현실적인 접근이 필요하며, 석유 및 가스 기업들이 재생 가능 에너지에 대한 투자를 다각화하고, 이들이 지속 가능한 미래의 일환으로 자리 잡기 위해 어떤 노력을 해야 하는지가 중요하다. 골드만의 델라 비냐는 이러한 점에서 석유 및 가스 기업들이 ESG 펀드의 필수 요소가 되어야 한다고 말했다.
