최근 공모주 시장의 열풍으로 인해 고수익을 추구하는 투자자들의 경쟁이 치열해지고 있다. 하지만 올해 11월 이후 상장되거나 상장을 앞둔 공모주 20개 중 무려 13개가 균등배정 주식 수가 1주 미만에 그치며, 일반 투자자가 1주조차 확보하기 힘든 상황이 발생하고 있다. 이는 기존의 공모주 배정 제도가 실효성을 잃었다는 지적을 불러일으키고 있다.
기관의 의무보유 기간이 강화되면서 공모주들의 가격이 급등하는 것을 경험한 투자자들의 통계에 따르면, 고수익을 목표로 한 청약 경쟁은 더욱 치열해지고 있다. 그럼에도 불구하고 일반 투자자들은 대다수가 빈손으로 돌아오고 있는 것이 현실이다. 균등배정 제도는 최소한의 증거금만 납입하면 자산 규모에 관계없이 동일한 주식을 배정받는 시스템으로, 모든 투자자에게 기회를 제공하는 취지를 가지고 있다. 그러나 이제는 이러한 시스템이 무용지물이 되어버린 양상이다.
매일경제의 조사에 따르면, 균등배정 물량이 부족해 청약 건수가 많은 상황에서는 1주라도 확보하기 위해 약 3400만원의 청약 증거금을 납입해야 하는 것으로 나타났다. 특히, 가장 높은 증거금이 요구된 공모주는 최근 상장된 반도체 장비용 소재·부품사의 경우로, 1억1000만원 이상의 증거금이 필요했다. 이로 인해 균등배정조차 사실상 ‘로또’와 다름없는 상황이 되어 버렸고, 공모주 시장에 대한 제도 개선이 절실하다는 목소리가 높아지고 있다.
이석훈 자본시장연구원 연구원은 현재와 같은 상황에서는 공모주 과열을 규제로 제어하는 것이 어려운 상황임을 강조하며, 갑작스러운 시장 냉각의 가능성에 대해 경고하고 있다. 특히 투자자들은 이러한 예측 불가능한 시장 상황에 대해 각별한 주의를 기울일 필요가 있다고 조언했다. 공모주 시장의 뜨거운 열기가 계속될 것인지, 혹은 안정세를 찾을 수 있을지는 앞으로의 전개에 따라 판가름 날 것으로 보인다.
