탈중앙화 금융(DeFi)은 빠르게 금융 세계에 영향을 미치는 가장 중요한 트렌드 중 하나로 자리 잡고 있다. DeFi 활동이 지속적으로 증가하며 총 잠금 가치가 1천억 달러를 초과하면서 이 분야는 기관 투자자들 사이에서 큰 관심을 끌고 있다. 그러나 DeFi에 대한 기관의 관심이 커짐에 따라, 이 분야의 미래에 대한 질문들도 제기된다. DeFi가 모든 참가자의 안전을 보장하면서 탈중앙화와 민주주의의 원칙을 유지할 수 있을까? 아니면 대형 플레이어의 요구를 충족시키기 위해 변화하면서 “탈중앙화된” 금융의 본질이 손상될 것인가?
최근 블랙록의 BUIDL 펀드와 같은 기관 투자자들의 DeFi에 대한 관심이 증가하고 있다. 이 펀드는 5억 5천만 달러 이상의 자산을 관리하며, 이는 전통 금융(TradFi)과 블록체인 생태계 간의 다리 역할을 할 것으로 보이는 토큰화된 증권의 변화를 시사한다. 게다가 Securitize와 같은 기업들은 이러한 토큰화된 자산이 적절한 규제를 준수하도록 보장하기 위해 노력하고 있으며, 이들 기관 또한 DeFi 공간으로 더 많은 자본을 유입시키는 데 중요한 역할을 할 것이다.
그러나 기관 투자자들을 탈중앙화 금융에 통합하는 과정은 순탄하지 않다. 규제 및 법적 불확실성, KYC(고객신원확인) 및 AML(자금세탁방지) 기준에 대한 준수가 여전히 문제로 남아 있다. 여기에 유동성과 거래의 투명성, 기술적 보안 및 경제적 위험과 같은 문제들도 포함된다. 이러한 장애물들은 기관 투자자들이 이 환경을 탐색하기 어렵게 만들며, 결과적으로 DeFi의 채택 속도를 늦추고 있다.
그럼에도 불구하고, 대규모 플레이어들은 자금의 안전성에 대한 우려로 인해 신중해지고 있다. 기본적인 문제는 탈중앙화의 핵심 요소를 기관 투자자들이 만족할 수 있는 보안 요구 사항과 균형을 이루는 것이다. 블록웍스나 JP모건과 같은 기관의 시장 보고서는 DeFi에 기관이 존재해야 하며, 이들이 규모를 효과적으로 확장할 수 있도록 필요한 인프라를 채택해야 한다고 지적하고 있지만, 현실은 더 복잡하다.
기관 투자자의 참여는 DeFi 생태계에 대한 신뢰를 높여 이 분야의 성장을 이끌 수 있지만, 동시에 더 많은 중앙화의 위험을 내포하고 있어 이 시스템의 본질이 변화할 수 있다. 특히, 실제 자산(RWA)의 토큰화는 DeFi의 중요한 발전이지만, 이에 대한 보안 위험도 동반된다. RWA의 보안에서 가장 큰 도전 과제 중 하나는 ‘보관(custody)’ 위험이다. 자산이 토큰화되어 DeFi로 이동할 때, 이러한 자산의 보안은 스마트 계약의 자동화된 특성이 아니라 법적 계약에 의존하게 된다.
토큰화된 자산을 취급하는 데 있어 AML 및 KYC 규정을 준수해야 하는 자산은 더 까다롭다. 예를 들어, 단기 국채 청구권 토큰(STBT)은 수락되는 한 허가 없는 DeFi 환경에서 작동할 수 있지만, 사용자가 따라야 할 KYC 요구 사항으로 인해 수용이 제한된다.
그러나 전통 금융 기관들이 RWA에 대한 인프라를 적용하여 보안을 강화할 수 있다면, 이는 토큰화와 관련된 보안 문제를 해결하는 데 큰 도움이 될 것이다. 안정적인 기존 금융 기관의 적절한 지원을 받는다면, 새로운 투자 기회를 창출할 수 있으며, 이는 DeFi와 전통 금융 구조가 융합된 모델을 형성할 수 있다.
앞으로 DeFi의 미래는 탈중앙화 원칙과 규제된 중앙화 요소가 혼합된 하이브리드 모델이 될 가능성이 높다. 이러한 접근 방식은 보안을 강화하면서도 중개자를 줄이고 투명성을 높이는 등 DeFi의 본질과 이점을 준수하는 데 도움이 될 것이다. 진정한 DeFi는 큰 기관 플레이어가 없이도 성립 가능성을 지니고 있으며, 그러나 일부 분야에서는 보안 및 규제 준수를 더욱 효율적으로 보
