농심이 지난해 4분기 실적을 발표했지만, 미국 시장에서의 성장이 둔화되면서 시장의 기대에 미치지 못하는 결과를 나타냈다. 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 3.2% 증가한 8824억원을 기록했지만, 영업이익은 333억~334억원으로 지난해 같은 기간에 비해 63% 증가했음에도 불구하고 기존 시장 기대치와 같거나 하회하는 수준이다.
회사 측에 따르면, 상승한 영업이익은 마케팅 비용 증가와 인건비 증가 등으로 인해 제한된 것으로 분석된다. 특히, 한국과 미국에서 진행된 광고 캠페인 및 복리후생 비용 증가가 수익성 개선폭을 타격한 주요 원인으로 분석되고 있다. 이로 인해 미국 시장의 판매량이 제자리걸음에 머물며, 4분기 미국 매출은 전년 대비 4.4% 증가했지만, 실제 판매량은 0.5% 감소하는 결과를 초래했다.
농심은 2025년 3월 라면 가격을 평균 7.2% 인상할 예정으로, 이는 수익성을 개선하고 원가 부담을 해소하는 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상된다. 가격 인상은 하반기에 실적 개선의 발판이 될 것으로 기대된다.
증권가에서는 이러한 상황에도 불구하고 농심의 미래 성장 가능성을 긍정적으로 평가하고 있다. 특히 유럽 시장으로의 확장에 주목하고 있으며, 오는 2025년에 설립될 유럽 판매법인이 농심의 성장에 중요한 역할을 할 것으로 기대되고 있다. 하반기에는 녹산 수출 전용 공장이 가동될 예정으로, 이를 통해 유럽 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화할 수 있을 것으로 보인다.
한국의 주요 라면 제조사들인 농심, 삼양식품, 오뚜기, 팔도는 가격 인상 히스토리를 보유하고 있으며, 시장 내 경쟁이 심화되는 가운데 서로 다른 전략을 통해 수익성을 방어하고 있다. 이러한 노력들이 농심의 주가에도 긍정적인 영향을 미치기를 기대하는 전문가들은 농심의 목표 주가를 유지하거나 소폭 하향 조정한 상태이다.
최신 분석에 따르면 현대차증권은 54만원, 신한투자증권은 57만원을 목표 주가로 제시하고 있으며, 조상훈 연구원은 향후 제품 및 채널 확장을 통한 외형 성장 가능성을 강조하고 있다. 농심은 앞으로의 성장 전략으로 가격 인상과 유럽 시장 개척을 통해 기업 가치를 높일 수 있을 것으로 평가된다.
