모건스탠리가 미국 증권거래위원회(SEC)에 비트코인 현물 ETF인 ‘모건스탠리 비트코인 트러스트’를 정식으로 등록 신청했다. 이는 월가의 대형 은행이 직접 운용하는 첫 번째 비트코인 ETF로, 많은 주목을 받고 있다. 이 신청은 SEC에 제출된 S-1 등록서류 형식으로 이루어졌으며, ETF가 승인을 받게 된다면 모건스탠리는 외부 상품이 아닌 자체 비트코인 투자 상품을 통해 기관 및 개인 투자자들에게 직접적인 접근 경로를 제공하게 된다.
이 ETF는 비트코인의 가격을 그대로 추종하는 방식으로, 레버리지나 파생상품은 사용되지 않으며, 실제 비트코인을 직접 보유하여 운영된다. ETF의 네트자산가치(NAV)는 주요 현물 비트코인 거래소의 데이터를 집계하여 매일 업데이트되고, 허가된 기관 투자자만이 ETF를 새로운 단위로 발행하거나 환매할 수 있다. 일반 투자자는 이를 증권계좌를 통해 주식처럼 매매할 수 있다.
수탁과 운영 관리는 전문 서비스 제공업체에 의해 이루어지며, ETF의 발행 및 환매는 현금 또는 비트코인 현물 ‘인카인드(in-kind)’ 방식으로 이루어진다. 현금 방식의 경우 제삼자 거래 업체가 비트코인 거래를 대신 수행하며, 그 비용은 기관 투자자가 부담해야 한다. 하지만 ETF의 티커명은 아직 공개되지 않았으며, 미국 내 주요 증권거래소에 상장될 예정이다. SEC의 승인이 이루어질 경우, 시장에 조속히 출시될 것으로 예상된다.
앞서 모건스탠리는 솔라나(SOL) 가격을 반영한 ETF 상품도 신청했으며, 이 솔라나 ETF는 이미 10억 달러(약 1조 4,485억 원)의 순자산을 보유하고 있다는 점 역시 주목할 만하다. 올해 초부터 8억 달러(약 1조 1,588억 원) 이상이 유입된 것으로 나타난 이 흐름은 모건스탠리가 자사의 자산 운용 능력을 활용해 타사의 암호화폐 상품 의존도를 줄이겠다는 명확한 의도를 드러낸 것이다.
현재 모건스탠리는 전 세계에서 가장 큰 자산 관리 사업을 운영하며, 총 8조 2,000억 달러(약 1,188조 5,700억 원)의 고객 자산을 관리하고 있다. ETF 출시가 성사될 경우, 이를 통해 비트코인에 대한 접근성을 대중화할 수 있을 것으로 기대된다.
미국 내 현물 비트코인 ETF 시장은 현재 1,230억 달러(약 178조 6,655억 원)의 규모로 성장하였으며, 이는 전체 비트코인 시가총액의 6.6%에 해당하는 수치이다. 올해 초 이후 유입된 순자금만 11억 달러(약 15,933억 원)에 달하고 있으며, 블랙록 ETF는 운용 자산이 1,000억 달러(약 144조 8,500억 원)에 가까워지며 주요 수익 원으로 자리 잡았다. 이는 ETF 구조가 가격 추종 외에도 자산 관리에 있어 매력적인 수익 기반 모델로 발전하고 있음을 시사한다.
모건스탠리는 비트코인뿐만 아니라 이더리움(ETH)과 솔라나 거래 기능을 증권 자회사인 E-트레이드(E-Trade)에 추가할 계획이며, 이는 미국 금융당국의 규제 환경 변화가 주요한 요인으로 작용할 것으로 보인다. 이번 ETF 상품은 기존 신탁 상품과 달리 매일 비트코인 가격과의 연동된 발행·환매 구조를 통해 시장가와의 가격차를 최소화함으로써, 투자자들은 별도의 비트코인 지갑이나 거래소 없이도 증권계좌를 통해 비트코인에 투자할 수 있는 가능성을 열어준다.
모건스탠리의 ETF 출시는 암호화폐가 전통 금융 자산과 통합되는 중요한 이정표가 될 것으로 보인다. 이는 단순한 거래를 넘어서 고객 자문 및 자산 관리 구조 안에서 암호화폐
