미국 경제가 첫 분기 동안 실제로 위축됨에 따라 국채 수익률이 대부분 하락세를 보이고 있다. 2025년 5월 1일 수요일, 미 상무부는 국내총생산(GDP)이 연간 0.3% 감소했다고 발표하였으며, 이는 지난 3년 간의 첫 하락 사례로 경고 신호로 작용하고 있다. 특히 소비자 지출은 고작 1.8%의 미약한 상승으로 그치며 연방 정부의 예산 삭감이 경제 성장에 대한 부담으로 작용한 것으로 보인다.
이번 발표는 경제 성장 둔화 우려를 더욱 부각시켰으며, 이에 따라 투자자들이 주목하는 것은 최근의 혼재된 인플레이션 지표이다. 3월 개인소비지출(PCE) 가격 지수는 상승세를 보였지만, 전월 대비 거의 변동이 없었던 점에서 인플레이션 전망이 여전히 불확실하다는 점을 시사한다.
이러한 경제 지표는 투자자들이 연방준비제도(Fed) 회의에서 금리 인하를 거의 확신하지 못하는 추세를 만들어냈다. 그러나 시장은 6월에 금리 인하가 시작될 것으로 예상하고 있다. 이를 반영하듯, 10년 만기의 미국 국채 채권 수익률은 4.148%로 2.7bp 하락했으며, 2년 만기 채권 수익률도 3.607%로 떨어졌다.
금리 동결 전망이 우세한 상황에서, 투자자들은 이날 발표될 주간 실업 수당 청구 건수와 제조업 지표에 더욱 주목하고 있다. 최근 몇 주 간 주간 실업 수당 청구 건수는 22만 5천 건으로 예상되고 있으며, 공급관리협회(ISM)의 제조업 지수는 47.8로 예상된다. 이 제조업 지수가 50 이하일 경우 경기 위축을 나타내는 것으로 인식된다.
경제 전문가들은 최근의 국채 시장 동향이 낮은 성장 가능성을 반영하고 있으며, 이는 Fed가 경제를 지원하기 위해 금리를 인하할 여지를 남긴 것으로 보고 있다. 첫 분기 성장세가 예상보다 부진하면서, 우려가 확산되고 있는 가운데, 채권 투자자들은 이러한 변수들을 면밀히 분석하며 전략을 세우고 있다.
결론적으로, 이번 경제 데이터는 미국 경제의 불확실성을 더욱 부각시키며, 향후 정책 결정 및 시장 전망에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상된다. 이와 같은 불안정한 상황은 투자자들로 하여금 보다 신중한 접근을 하게 만들 것이며, 금리 인하 여부에 대한 기대감은 계속해서 시장의 중요한 변수가 될 것이다.
