암호화폐 시장에서 ‘고스트 체인(Ghost Chain)’이란 개념이 부각되고 있다. 이 용어는 표면적으로는 정상적으로 운영되는 것처럼 보이지만, 사실상 실질적인 기능을 상실한 블록체인을 지칭한다. 최근 바이낸스가 넴(XEM)과 같은 여러 토큰을 상장폐지한 사례는 이러한 고스트 체인의 부상과 밀접하게 연결되어 있다.
고스트 체인은 개발자 활동이 중단되고, 커뮤니티와의 소통 또한 최소화되는 상태의 블록체인으로, 초기에는 많은 주목을 받거나 기업 후원을 받았던 프로젝트들이 사용자 기반을 성장시키지 못하면서 이 군집에 합류하게 된다. 디엠(Diem), 코닥코인(KodakCoin), 그리고 루나(LUNA) 같은 한때 폭발적인 관심을 모았던 프로젝트들이 이러한 사례로 꼽힌다. 이들 모두는 자금과 대중의 관심이 집중된 과거가 있었으나, 지속가능한 생태계 구축에 실패하면서 시간이 지나며 잊혀진 기술 유산이 되는 길을 선택하게 되었다.
고스트 체인으로 전락하게 되는 프로젝트들은 몇 가지 뚜렷한 징후를 보인다. 예를 들어, 개발자들이 코드 저장소에 활동을 하지 않거나, Discord와 같은 커뮤니티 채널에서 응답이 없는 경우, 그리고 업데이트가 중단된 로드맵은 대표적인 경고 신호로 여겨진다. 하루에 몇 건에 불과한 트랜잭션 수와 자주 거래되던 거래소에서 상장 폐지되거나 유동성이 급감하는 경우는 더욱 심각한 위험 징후로 분류된다. 최근 바이낸스가 WAVES, OMG 네트워크(OMG), 넴(XEM), 랩트NXM(WNXM) 등을 상장폐지한 것도 이 같은 경고의 일환으로, 모두 낮은 거래량과 개발 비활성을 이유로 지목되었다.
따라서 투자자와 개발자들은 고스트 체인을 사전에 식별하고 회피하는 것이 필수적이다. 이를 위해서는 활발한 깃허브 활동 여부, 주요 커뮤니티와의 소통 빈도, 온체인 거래량, 토큰 유동성, 웹사이트 및 문서 업데이트 주기 등을 철저히 점검해야 한다. 플랫폼의 외적 모습만 보고 접근할 경우, 사실상 ‘죽어 있는’ 블록체인에 자원을 낭비할 위험이 크다.
겉보기에는 정상적으로 운영되고 있는 것처럼 보이지만 실상은 가시적 활동이 없는 블록체인들은 시장 참여자들에게 중요한 교훈을 남긴다. 기술적인 운영 상태만으로는 프로젝트의 생존 여부를 판단할 수 없다는 사실이다. 블록체인의 진정한 생명력은 실사용자와 개발자, 그리고 커뮤니티의 지속적이고 활발한 참여에 근거한다. 고스트 체인은 단순한 과거의 유행이 아니라, 생태계의 성장에 실패했을 때 어떤 결과를 맞게 되는지를 명확하게 보여주는 사례이다.
