실리콘밸리와 아시아의 벤처 자본 업계에서 많은 고위 파트너들이 전통적인 투자회사에서 이탈하고 있는 현상이 가속화되고 있다. 이 변화는 벤처 자본 industry가 자산 관리 산업으로 변화하는 과정에서 주로 기인한다고 Rick Zullo, 에퀄 벤처스의 창립자이자 관리 파트너는 설명한다. 대형 투자회사에서 운영되는 느린 의사결정 과정과 자본의 양을 늘리는 것에 집중하는 경향이 불만을 초래하며, 이에 따라 일부 투자자들은 소형 회사의 이점을 활용하기 위해 떠나고 있는 것으로 보인다.
2024년에는 9개의 벤처 자본 회사가 총 350억 달러를 모금하며 미국 자본의 50%를 차지하는 것으로 나타났다. 이는 기존 대형 펀드들이 자산 규모를 증가시키면서 발생한 현상이다. Zullo는 벤처 자본 회사들이 블랙스톤이나 골드만삭스와 같은 자산 관리 회사와 비슷해지고 있으며, 이로 인해 순수한 벤처 자본에 집중하고 싶어하는 사람들과 자산 관리 회사로 변화하려는 사람들 사이의 문화적 불일치가 존재한다고 언급했다.
이러한 고위직 파트너들의 이탈은 포트폴리오 회사들에도 영향을 미칠 수 있다. 주요 투자자들은 종종 기업의 이사회에 자리잡고 있으며, 창업자들에게 소중한 멘토 역할을 하지만, 일부 회사들은 이 같은 지원을 잃고 가능성이 높다. 예를 들어, “우리가 보유한 포트폴리오 회사 중 세 곳은 이사회 멤버가 떠나는 경험을 하였고, 여러 기업이 다수의 이사를 잃은 사례도 있다”고 Zullo는 말했다.
벤처 자본 업계는 최근 여러 고위 임직원들이 은퇴하거나 다른 경로로 나가는 사례들이 더욱 증가하고 있으며, 전체 시장의 위축도 한 원인으로 꼽힌다. 예를 들어, 코로나19 팬데믹 동안 저금리 정책으로 인해 벤처 투자가 급증하면서 많은 기업이 고전적인 평가를 받지 못하였고, 이후 이자율이 급격히 상승하자 투자자들은 경계하게 됐다. 이러한 환경에서 비상업적인 이유로 퇴출되는 경우도 발생하고 있다.
이탈의 이유 중 일부는 개인의 성장 욕구와 관련이 있다. Zullo는 많은 투자자들이 더 이상 자산 관리자 역할을 원하지 않으며, 경영 구조나 관료주의로부터 벗어나 기초에 집중하고 싶어 한다고 설명한다. 실제로 Lux Capital의 Bilal Zuberi는 자신의 새로운 펀드 ‘레드 글래스 벤처스’를 시작하기 위해 Lux Capital을 떠나는 선택을 하였다.
또한, 기업의 성장 단계에 따라 이탈의 영향이 다양하게 나타난다. 초기 단계 회사들은 경험이 풍부한 투자자와의 협조가 필수적이지만, 후반 단계 회사들은 상대적으로 독립적인 운영이 가능하므로 영향이 덜할 수 있다. 이에 따라 초기 단계 창업자들은 새로운 이사회 구성원이 전략적 결정을 내리는 데 어려움을 겪을 수 있음을 인지해야 한다.
벤처 자본 업계의 변화는 단순한 인사 이동 그 이상이며, 자산 관리 산업으로의 전환이 지속될 가능성도 염두에 두어야 할 시점이다. 이러한 변화가 벤처 자본 생태계 전반에 미치는 영향을 지속적으로 주목할 필요가 있다. 키워드: etc
