에이엠매니지먼트(AM Management)는 최근 발표한 보고서를 통해 암호화폐 및 글로벌 금융 시장이 현재 높은 불확실성과 지정학적 리스크, 정책적 변수들로 인해 관망세를 보이고 있다고 분석했다. 특히 도널드 트럼프 전 대통령의 보호무역 강화 발언과 미국 연방대법원의 관세 관련 판결 지연이 시장의 적극적인 매수세 회복을 어렵게 하는 주요 요인으로 작용하고 있다고 설명했다.
지난주 글로벌 금융 시장은 명확한 방향성을 나타내지 못한 채 대기 국면을 지속했다. 보고서에 따르면, 트럼프 전 대통령이 그린란드 관련 문제를 방어무역 정책에서 거론하면서 유럽에 대한 강경한 입장을 시사함에 따라 지정학적 긴장이 증가했으며, 이는 암호화폐를 포함한 위험 자산들에 추가적인 부담을 주었다. 이와 더불어, 미국 연방대법원의 관세 판결이 연기되면서 정책적 불확실성이 여전히 지속되고 있어, 시장 참가자들이 위험을 감수하는 것을 자제하게 설명되었다.
미국의 경제 지표 발표도 애매한 상황을 계속해서 이어갔다. 12월 소비자물가지수는 완만한 둔화를 보이면서 인플레이션에 대한 재가속 우려를 자극하지는 않았지만, 연방준비제도(Fed)의 정책 전환을 이끌 만큼의 명확한 안전세로 평가되기에는 부족하다고 에이엠매니지먼트는 언급했다. 보고서에서는 베이지북의 내용과 주요 FOMC 위원들의 발언을 종합할 때, 연준이 여전히 신중함을 유지하고 있으며 가까운 시일 내에 금리 수준을 동결할 가능성이 높다고 분석했다.
암호화폐 시장은 이러한 거시 경제 환경의 영향을 크게 받았다. 전체 가상자산 시가총액은 약 3.1조 달러로 소폭 상승했으나, 주 초 상승폭의 상당 부분이 되돌려졌다. 비트코인(BTC)은 글로벌 자산 시가총액에서 여전히 6위를 기록하지만, 단기 조정은 피할 수 없었다. 이더리움(ETH)의 도미넌스도 상승하면서 투자자들이 대형 자산 위주로 포지션을 이동하는 방어적 배치 전략을 취하고 있다는 점도 주목할 만하다.
CME 선물 포지셔닝에서도 흥미로운 상황이 나타나고 있다. 보고서에 따르면, 기관투자가와 자산운용사는 여전히 중립적인 포지션을 유지하고 있으며, 헤지펀드를 중심으로 한 레버리지 계좌는 순매도(숏) 포지션을 확대하고 있다. 이는 비트코인이 반등세를 보이고 있음에도 불구하고 여전히 시장 내 하방 리스크에 대비하는 전략이 유효하다는 신호로 해석된다. 에이엠매니지먼트는 이 데이터를 종합해볼 때, 전반적인 투자 심리는 여전히 완전히 회복되지 않았다고 진단했다.
한편, 1월 중순 이후 비트코인 현물 ETF 시장은 자금 순유입이 나타나며 기관 투자자들의 구매 활동이 재개된 조짐을 보여주고 있다. 이는 암호화폐 수급 측면에서는 긍정적으로 평가되지만, 아직 시장 전체의 보수적인 스탠스를 완전히 해소하기에는 부족하다는 것이 일반적인 의견이다. 이번 주에 발표될 미국의 개인소비지출물가지수(PCE), PMI 지표 및 트럼프 전 대통령의 연설 등이 향후 시장의 리스크온 복귀 여부를 판단하는 중요한 변수가 될 것으로 예상된다.
결론적으로, 에이엠매니지먼트는 지정학적 긴장과 정책적 불확실성이 투자 심리를 위축시키고 있으며, 당분간 시장은 관망세를 지속할 가능성이 크다고 전망했다. 비트코인 도미넌스의 상승, 기관투자자들의 신중한 순롱 포지션, 그리고 주요 경제 이벤트에 대한 대기 등을 고려했을 때 암호화폐 시장도 일정 기간 신중한 접근이 요구된다고 분석하고
