2025년 암호화폐 시장은 폭락과 함께 시작되었으며, 첫 3개월 동안 6,330억 달러 이상의 가치를 잃었다. CoinGecko의 2025년 Q1 암호화폐 산업 보고서에 따르면, 주요 자산, NFT 및 디파이 프로토콜은 글로벌 경제 불확실성, 규제 단속, 그리고 밈코인 광풍으로 인해 큰 손실을 입었다. 연초 비트코인이 106,182달러라는 새로운 사상 최고가를 기록하며 희망적인 시작을 보였지만, 미국 정부가 주요 경제국에 대한 새로운 무역 관세를 발표하면서 투자 심리가 급격히 악화되었고, 이에 따라 시장 전반에서 매도세가 나타났다.
3월 말까지 암호화폐 시장의 총 시가 총액은 3.8조 달러에서 2.8조 달러로 감소하여 18.6%의 하락률을 기록했다. 비트코인은 11.8% 하락하며 Q1을 82,514달러로 마감했지만, 시장 점유율은 59.1%로 올라갔다. 이는 2021년 초 이후 가장 높은 수치다. 반면 이더리움(ETH)은 45.3% 하락하며 1,805달러로 떨어지면서 많은 시장 점유율을 잃었다.
1분기 동안 또 다른 화제가 된 것은 밈코인의 급등과 급락이었다. 트럼프의 공식 $TRUMP 토큰이 1월에 출시되면서 솔라나(SOL)가 39% 급등하여 293달러의 기록을 세웠지만 이 랠리는 오래 가지 못했다. SOL은 아르헨티나 대통령 하비에르 밀레이가 지지한 토큰인 $LIBRA와 관련된 스캔들로 인해 큰 손실을 보았으며, 이른바 클래식 러그 풀로 46억 달러의 시가 총액이 단시간에 증발하게 되었다.
그 뒤로 밈코인 출시 플랫폼인 Pump.fun에서의 활동은 급감했으며, 1월부터 Q1 종료 시점까지 일일 토큰 출시 수가 56% 이상 감소했다. 많은 시장이 하락세를 보인 반면, 스테이블코인은 더 나은 성과를 보였다. 스테이블코인 시장은 Q1 동안 245억 달러 증가하여 총 2,261억 달러의 시장 시가 총액을 기록했다. USDC는 161억 달러의 최대 상승폭을 보였으며, USDT도 64억 달러 증가했다.
실물 자산(RWA) 토큰화 프로젝트는 투자자들이 불안정한 자산 외의 안전하고 수익을 창출할 수 있는 옵션을 찾으면서 주목을 받았다. RWA 프로토콜에서의 총 잠금 가치(TVL)는 100억 달러로 증가했으며, 블랙록과 피델리티와 같은 주요 기업들이 블록체인 기반 펀드를 확장하고 있다. 미국의 스팟 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 비트코인 가격 하락에도 불구하고 10억 달러의 순유입을 끌어들였다.
반면, 디파이(DeFi) 분야는 230억 달러의 시장 가치를 잃어 19.3% 하락하는 신세에 처했다. 특히 유동성 스테이킹과 재스테이킹 프로토콜은 총 잠금 가치에서 320억 달러를 잃는 등 큰 타격을 받았다. 그러나 DeFi의 총 암호화폐 시장 내 점유율은 3.5%로 보존되고 있으며, 설치에서의 제휴형 스테이블코인과 RWA에 대한 기관의 관심이 높아지면서 안정세를 찾고 있다.
NFT 시장은 12월의 13억 달러에서 3월까지 8억 달러로 38.2% 하락하면서 큰 타격을 입었다. 이더리움 기반의 NFT는 85% 이상의 거래량 감소를 겪었다. 하지만 비트코인 NFT(Ordinals)는 마법의 정원(Magic Eden)에서의 저명한 Ordinals 민트가 이어지며 3월에 이더리움 NFT
