비트코인 가격은 글로벌 유동성이 증가함에 따라 크게 상승하고 있으며, 유동성의 변화가 비트코인 가격의 90%를 설명할 수 있다는 분석이 제기되고 있다. 글로벌 매크로 투자 전문 집단의 설립자인 라울 팔(Raul Pal)은 이와 같은 상관관계를 강조하며, 많은 국가에서 부채 수준이 증가함에 따라 장기적으로 글로벌 유동성이 계속 확대될 것이라고 전망했다.
단기적으로는 글로벌 유동성이 주기적인 패턴을 따르며, 마이클 하웰(Michael Howell)은 현재 주기가 2026년 중반에 정점에 이를 것으로 예상하고 있다. 비트코인(BTC) 가격은 글로벌 유동성에 민감하게 반응하며, 일부 분석가들은 이 두 지표 간의 상관관계가 거의 완벽하다고 주장하고 있다. 현재 비트코인 가격이 다시 10만 달러를 넘어서는 상승세를 보이고 있지만, 이러한 추세가 얼마나 지속될지는 불확실하다.
라울 팔은 비트코인과 글로벌 M2 유동성 간의 강력한 상관관계에 대해 최근 발표에서 언급했다. 그는 경제 불황, 지정학적 긴장 등 여러 가지 우려가 존재하지만, 상승하는 유동성이 자산 가격 변동의 주된 요인이라고 강조했다. 팔은 글로벌 M2의 확장이 비트코인 가격 행동을 최대 90%까지 뒷받침한다고 밝혔으며, 이는 나스닥의 성과에도 97%까지 영향을 미친다고 덧붙였다.
글로벌 유동성의 근본적인 원인은 화폐 공급의 증가에 있으며, 독립 투자자 린 알든(Lyn Alden)은 “법정 통화 시스템은 기본적으로 지속적인 부채 증가를 바탕으로 한다”고 설명했다. 이로 인해 모든 국가에서 화폐 공급이 꾸준히 증가하고 있다. 그러나 이러한 성장은 선형적이지 않으며, 구체적인 요인에 따라 단기적으로 변동성이 있을 수 있다.
하웰은 현재 글로벌 유동성에 영향을 미치는 세 가지 주요 요인을 지적하는데, 이는 미국 연방준비제도(Fed), 중국 인민은행(PBoC), 그리고 담보 시장을 통한 은행 차입이다. 과거 6개월에서 15개월의 시차를 두고 영향을 미치는 간접적인 요인으로는 세계 경제 주기, 유가, 달러 강세, 채권 시장의 변동성이 있다. 이러한 요인들이 구체적으로 어떻게 작용할지는 유동성 확장에 중요하게 작용할 수 있다.
글로벌 유동성은 약 5년 주기로 움직인다고 하웰은 주장하며, 현재 주기의 정점은 2026년 중반에 도달할 것으로 내다봤다. 그러나 2025년까지는 유동성이 지속적으로 증가할 여지가 있다고 본다. 이는 비트코인과 같은 자산의 가치에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 하웰은 “더 많은 유동성을 위한 정책적 대응은 금, 우량 주식, 주요 주거용 부동산, 비트코인의 가치 기반이 될 수 있다”고 전했다.
마지막으로 하웰의 유동성 주기가 비트코인의 4년 반감기 주기와 대략 일치하며, 이는 2025년 말에서 2026년 초에 중요한 가격 변동성이 발생할 수 있는 가능성을 제시하고 있다. 이러한 경제적 배경을 고려할 때, 비트코인이 앞서의 인기 있는 자산으로 자리 잡을 수 있는 기회가 클 것으로 보인다. 투자자들은 항상 신중해야 하며, 각자 연구 후 결정하는 것이 중요하다.
