마이클 세일러(Michael Saylor)는 ‘Strategy World 2026’ 행사에서 비트코인(BTC) 기반의 담보 디지털 크레딧이 블록체인 네트워크를 통해 유통되는 단계로 발전하고 있다고 발표했다. 그는 솔라나(SOL)와 이더리움(ETH)를 이 유통 경로로 언급하며, 비트코인을 자본 베이스로 활용해 신용, 수익 및 유동성을 상품화하려는 구상을 밝혔다.
세일러의 발언은 스트레티지의 비트코인 재무 모델을 기업 상품 전략으로 전환하고, 단순한 비트코인 보유에서 벗어나 기업과 개인 투자자, 나아가 토큰화된 시장을 겨냥하는 방향으로 나아가고 있음을 나타낸다. 비트코인은 자본의 중심이 되고, 스트레티지의 스트레치(Stretch, STRC)는 그 위에 쌓이는 신용 레이어로 정의됐다. 세일러는 이러한 모델이 자본을 신용으로 전환하는 방식으로, 변동성이 큰 자산으로부터 안정적인 수익률 상품을 제각각 재가공할 것이라고 강조했다.
그는 “우리 회사는 자본을 신용으로 변환하고, 경제적 부를 현금 흐름으로 바꾸고 있다”며, 신용 상품들은 비트코인을 축적하는 것이 아니라 변동성을 낮추고 수익을 효율적으로 생성하는 과정이라는 점을 명확히 했다. 이러한 접근은 거래소 레버리지와 마진 대출에서 시작해 선순위와 후순위 부채로 단계를 거치며 내구성을 강화하는 방향으로 나아가고 있다.
세일러는 디지털 크레딧의 계산 방법에도 언급하며, 비트코인의 연 30% 상승이 이루어질 경우 투자등급 신용을 생성할 수 있음을 밝혔다. 하지만 시장이 횡보하면 구조가 부실채권으로 전락할 수 있다는 점에서도 경고의 목소리를 냈다. 이는 비트코인의 가격 경로에 민감하게 반응하는 구조임을 스스로 인정한 부분이다.
세일러는 디지털 크레딧을 ‘프로그래머블’이라고 명명하면서, 신용을 토큰으로 만들어 다양한 형태의 상품으로 포장할 수 있는 가능성을 열어두었다. 이는 나스닥, 솔라나, 이더리움 등 다양한 플랫폼을 통해 이루어질 수 있으며, 이러한 발전은 전통 금융 시장과 탈중앙화 금융 시장 간의 경계를 허물어 더욱 포괄적인 접근 방식을 생성할 것으로 예상된다.
결국 스트레티지의 목적은 단순히 우선주를 발행하는 데 그치지 않고, 비트코인 담보 신용의 유통 가능성을 높여 다양한 플랫폼 간의 크로스 플랫폼 상품으로 자리 잡겠다는 것이다. 하지만 이 모든 것이 비트코인의 장기적인 상승을 전제로 하므로, 시장은 이러한 신용 상품화가 변동성을 얼마나 흡수할 수 있을지와 관련된 규제, 유통 인프라의 발전 여부를 면밀히 검토해야 할 필요가 있다.
