비트코인이 침체기에 접어들었다. 과거의 가격 상승을 거부하고 새로운 기록에 무관심한 채 무기력한 모습을 보이고 있다. 많은 투자자들이 곧 있을 상승세를 찾기 위해 블록체인을 면밀히 분석하고 있지만, 덜 눈에 띄는 진실이 드러나고 있다. 작은 투자자들은 이미 소리 없이 존재하고 있으며, 이는 주로 ETF를 통해서 이루어지고 있다.
전문가들은 이러한 경향을 과소평가하고 있을지 모른다. CryptoQuant의 CEO인 키영 주는 최근 알트코인 시즌의 시작을 알리며, “소매 투자자들의 온체인 활동 부재는 더 이상 중요한 의미가 없다”라고 주장했다. 그는 작은 투자자들이 시장에서 사라진 것이 아니라, ETF의 뒷문으로 조용히 들어가고 있는 것이라고 덧붙였다.
이러한 금융 상품들은 잘 규제되어 있지만, 기존의 온체인 지표에는 나타나지 않으며, 약 80%의 비트코인 ETF의 유입 흐름을 차지하고 있다. 주의 깊게 살펴보면, “소매 투자자들은 이미 참여하고 있지만, 그들이 사용하는 경로는 이전의 시장 지표들에는 보이지 않는다”라는 주장이 힘을 얻고 있다.
비트코인 ETF의 유입 및 유출 흐름은 시장의 변화에 대한 중요한 신호를 제공하고 있다. 비트코인에 대한 대중의 관심은 줄어든 듯 보이나, 이 흐름을 간과하면 큰 기회를 놓칠 수 있다. 기존의 시장 지표들인 공포와 탐욕 지수, 구글 트렌드, 암호화폐 앱의 인기 등은 그 유용성이 떨어지고 있다.
현재 암호화폐 시장의 공포와 탐욕 지수는 31에 머물러 있으며, “암호화폐”에 대한 구글 검색량은 1월 이후 62% 감소했다. 또한 비트코인은 과거 최고가에서 22% 하락한 상태이다. 이러한 신호들은 과연 무슨 의미를 가질까? 과거의 투자 매뉴얼을 새로 작성해야 할지도 모른다.
현 시장은 액체 자산의 부족으로 인해 인스퍼레이션이 부족하다. 키영 주는 “이번 상승 주기는 끝났다”라고 명확하게 밝혔다. 현재의 시장 상황은 활발한 거래가 없어, 모든 투자자들이 새로운 전환점을 기다리는 것처럼 보인다. 새 자본 유입이 없다면, 어떤 투자자라도 차트에서 물러서게 마련이다.
비트코인 시장에 대한 투자자들의 신뢰가 흔들리는 가운데, 많은 이들이 언제 다시 큰 자본이 유입될지를 기다리고 있다. 전문가들은 “고래들이 돌아올 것인가? 금리가 떨어져 시장이 살아날 것인가? 다음 상승이 개인 투자자들로부터 올 것인지, 전혀 다른 예기치 못한 플레이어로부터 올 것인지”에 대한 질문을 던지고 있다.
결론적으로, 비트코인은 Glassnode의 연구에 따르면 역사적으로 유례없는 위기를 맞이하고 있다. 신선한 자본의 부족으로 인해 상승이 실현되지 않고 있으며, 현재의 불황은 당분간 계속될 가능성이 높다. 투자자들은 이제 한층 더 전략적인 접근이 필요하며, 현명한 결정이 뒤따라야 할 시점에 이르고 있다.
