비트코인 가격이 지난해 고점 대비 거의 절반 가까이 하락한 가운데, 일부 전문가들은 비트코인 하락 사이클이 막바지에 접어들었다고 분석하고 있다. 13일 블룸버그의 보도에 따르면, 주요 온체인 지표들이 과거 약세장 종료 시점에 접근하고 있으며, 이는 비트코인이 하락 사이클의 마무리에 이르렀음을 시사한다.
암호화폐 투자 펀드인 블록포스 캐피털의 브렛 먼스터는 비트코인의 하락 사이클을 평가하기 위해 네 가지 지표를 추적하고 있다. 그는 이전의 세 번의 상승 및 하락 사이클 데이터를 기반으로 시장 흐름을 분석해 왔다. 현재 그가 주목하는 네 가지 지표 중 하나는 이미 과거의 바닥 구간에서 나타났던 수준에 도달했으며, 나머지 두 지표는 약 5만4000달러에서 5만8000달러 사이에서 수렴하고 있다. 이는 현재 비트코인 가격인 약 7만3800달러보다 크기 낮은 수치이다.
특히 비트코인은 지난 2월 한때 6만 달러까지 하락하였다가 이후 반등했는데, 이는 먼스터가 예상하는 잠재적 바닥 범위의 상단에 근접한 가격이다. 현재 가격과 다른 지표들 간에는 여전히 차이가 존재하지만, 그는 이를 지나치게 걱정할 필요는 없다고 밝혔다. 과거의 경우, 1만9000달러에 매수한 투자자와 최저점인 1만5600달러에서 매수한 투자자 간의 장기 수익률 차이가 크지 않았던 점을 언급하며, 완벽한 바닥을 기다리기보다는 분할 매수 전략을 권장했다.
그는 비트코인의 하락이 대부분 지난 것으로 보이며, 현재 시장 구조는 하락 위험보다 상승 잠재력이 더욱 높아지고 있는 상황이라고 평가했다. 재반등 시점은 올해 중반 무렵으로 예상된다. 실제로 비트코인은 이날 5% 가까이 상승하여 7만3800달러 수준에 도달했다.
현재 저평가 신호를 나타내는 지표로는 MVRV Z-Score가 있다. 이 지표는 비트코인이 온체인 기준의 평균 매입가 대비 얼마나 고평가 또는 저평가되었는지를 나타낸다. 과거 사례에 따르면, MVRV Z-Score가 0.4 이하로 떨어질 경우 비트코인이 저평가 구간에 진입하는 경향이 있었다. 현재 이 지표는 약 0.38을 기록하고 있다.
다른 지표들은 여전히 완전한 바닥 신호를 보내고 있지 않다. 실현가격(realized price)은 비트코인이 마지막으로 온체인에서 이동했을 때의 평균 가격으로 현재 약 5만4000달러 수준이다. 또한 과거 약세장 바닥을 구성할 때 중요한 지지선으로 작용했던 200주 이동평균선은 5만8000달러 근처에 위치하고 있다.
또한 사이클별 하락폭 감소 패턴도 참고할 만한 지표다. 비트코인 시장은 시간이 지남에 따라 고점 대비 저점 하락폭이 점차 줄어드는 경향을 보여왔다. 이는 유동성과 시장 참여자의 증가로 자산 시장이 성숙하고 있음을 나타내는 신호로 해석된다. 이 패턴을 기반으로 할 때, 이번 사이클의 잠재적 바닥 범위는 약 4만5000달러에서 5만5000달러 사이로 추정된다.
결회적으로, 현재 비트코인의 가격은 전일 대비 3.03% 상승하여 7만3799달러에 거래되고 있으며, 앞으로의 시장 흐름에 대한 기대가 높아지고 있다.
