비트코인(BTC)이 최근 88,000달러(약 1억 2,733만 원)를 회복했지만, 중요한 저항선인 90,000달러(약 1억 3,023만 원) 돌파에는 여전히 실패하고 있다. 암호화폐 시장은 불확실성과 관망 심리에 가득 차 있으며, 지난 12월 초 이후 반등 시도에도 불구하고 지속적인 상승세가 나타나지 않고 있다.
단기 보유자들의 수익성은 낮아지고 있으며, 이로 인해 투자 심리가 위축되고 있다. 암호화폐 분석가인 악셀 애들러(Axel Adler)에 따르면, 현재 비트코인 가격은 단기 보유자(Short-Term Holders, STH)의 평균 매입가 아래에서 거래되고 있으며, 이들의 ‘실현 가격(Realized Price)’도 지속적으로 하락하고 있다. 실현 가격이 하락하고 있다는 것은 새로운 자금 유입이 줄어들고, 가격에 대한 민감도가 낮아지고 있다는 것을 의미한다. 애들러는 이 상황을 “강제 청산까지는 아니지만 가격 압력이 지속되는 상태”라고 설명하며, 투자자들이 공포에 의해 매도하는 대신 신뢰를 잃고 반등 시마다 매도에 나선 상황이라고 분석하고 있다.
애들러가 제시한 STH 실현가격 분석에 따르면, 최근 1년 간 비트코인 가격은 실현 가격 아래에 머물고 있으며, 단기 투자자들의 심리적인 스트레스가 계속되고 있다는 점이 확인된다. 지난 한 주 동안 비트코인 가격은 0.9% 상승했으나, 한 달 동안의 상승률은 2.3%에 불과하다. 하지만 90일 누적 수익률은 -26.7%에 달해 중장기적으로 ‘스트레스 구간’에 갇혀 있는 것으로 보인다. 이런 추세가 계속된다면 향후 한 주 간 약 3%의 추가 하락 가능성이 있다고 애들러는 전망하고 있다.
차트 측면에서 비트코인은 여전히 장기 상승 구조를 유지하고 있다. 200주 이동평균선 위에 위치하며, 100주 이동평균선은 상승세를 보이고 있어 가격 하락 시 중요한 지지선 역할을 하고 있다. 그러나 50주 이동평균선은 평평하게 눌려 있어 90,000달러~95,000달러 구간에서 강한 저항대로 작용하고 있다. 여기에 거래량의 감소는 시장 참여자들의 관심이 줄어들고 있음을 보여준다. 이러한 낮은 참여도는 대개 향후 강한 방향성 움직임을 예고하기도 하지만, 현재로서는 유의미한 상방 돌파를 기대하기에는 이르다.
비트코인이 현재 가격대를 유지하는 동안 STH 실현가격의 안정과 반등이 필요하다. 신뢰 회복과 강한 상승을 이루기 위해서는 단기 보유자들이 매도 압력을 줄여야 하며, 새로운 매수세가 유입될 가능성을 높여야 한다. 반대로 이 지표가 계속 떨어져 있다면 시장은 반등 시마다 매도세에 눌리는 구조를 반복할 가능성이 크다.
결론적으로 비트코인은 90,000달러의 심리적 저항선을 돌파하지 못하며 단기 보유자들의 수익성 악화와 심리적 스트레스가 시장을 억누르고 있는 상태다. 향후 STH 실현가격의 반등이 이루어져야만 시장 회복의 가능성이 더욱 높아지는 상황이다.
