비트코인이 2026년의 첫날부터 3% 이상의 상승세를 보이며 시작했다. 현재 비트코인 가격은 8만 5,000달러에서 9만 4,000달러(약 1억 2,308만~1억 3,619만 원) 사이에서 안정적으로 거래되고 있으며, 2025년 말의 조정 국면에서 서서히 벗어나는 양상이다. 전문가들은 ‘약달러’와 ‘장단기 금리차 확대’라는 두 가지 거시경제 동향이 비트코인의 회복을 뒷받침할 수 있다는 분석을 내놓고 있다.
2025년 연말에 비트코인은 저조한 유동성과 세금 손실 수확(tax-loss harvesting)으로 연간 6.44% 하락 마감한 반면, S&P500은 16.33% 상승한 것으로 보고되었다. 특히 2026년 들어, ETF 기반의 매도 압력이 크게 줄어들면서 디레버리징이 상당 부분 마무리됐다는 신호가 포착되고 있다.
전문가들은 “2026년 초 유동성 여건이 개선될 전망이므로, ETF 자금 흐름이 향후 시장의 방향성을 결정짓는 중요한 지표가 될 것”이라며 “기관의 새로운 자금 유입 여부를 주의 깊게 관찰해야 한다”고 강조했다.
미국 경제의 거시적 구도가 비트코인에 유리하게 작용하고 있다. 비트파이넥스는 “미국 국채 수익률 곡선이 2022년부터 2024년까지 이어졌던 역전 상태에서 벗어나고 있다”고 전하면서, 단기 금리는 점진적인 완화를 반영한 하락세지만 장기 금리는 인플레이션 우려와 국채 공급 과잉 문제로 여전히 높은 수준을 유지하고 있다고 밝혔다.
구체적으로, 2년물과 30년물 금리의 차이는 약 140bp, 2년물과 10년물 간 차이는 70bp에 달하고 있다. 이는 경기 회복을 넘어 채권 만기 구조와 미국 정부의 신뢰도에 대한 재평가로 해석된다고 설명되었다. 비트파이넥스는 “기준금리 인하만으로는 설명할 수 없는 긴축적 금융환경이 계속 유지되고 있다”고 덧붙였다.
한편, 미국 달러는 약세 추세에 놓여 있으며, 2025년 초와 비교해 약 9% 하락했다. 연말에는 소폭 반등이 있었으나 전반적인 하향세가 지속되고 있다. 이는 미국의 무역 경쟁력 저하와 다자주의 이탈에 따른 정책 신뢰도 하락이 반영된 결과로, 다만 미국 자본시장의 깊이와 국채 수요가 달러의 구조적 강세 요인으로 작용하고 있다고 분석했다.
암호화폐 시장 내 기업 수요도 여전하다. 스트레티지(Strategy)는 연초에 비트코인을 추가 매입하여 보유량을 67만 3,783BTC로 확대했으며, 비트마인(BitMine)은 이더리움(ETH)의 보유량을 약 414만 ETH로 늘리며 스테이킹과 밸리데이터 인프라 확장을 가속화하고 있다. 비트마인의 회장인 토마스 리는 “회사가 ETH 시장의 수요 중심으로 자리 잡고 있으며, 전통적인 매입 방식에서 수익형 블록체인 전략으로 전환하고 있다”고 밝혔다.
국가적으로도 변화가 있으며, 비트파이넥스는 중앙 아시아 국가 터키메니스탄이 중앙은행 감독 하에 암호화폐 채굴과 거래를 합법화했다고 전했다. 이 법 개정은 라이선스 발급과 규제 체계 구축에 초점을 맞췄지만, 여전히 암호화폐를 법정통화로 인정하지 않았고 인터넷 접근에 대한 제한이 유지되고 있다.
분석가들은 “2026년에는 유동성 회복의 조짐이 보이고 있다”고 진단하며, 금리 곡선의 정상화와 달러 약세가 현금 흐름이 명확하거나 방어력 있는 자산에 유리
