스테이블코인 발행사 서클(Circle)이 2025년 4분기에 유통하는 USDC의 양과 온체인 거래 활동이 대폭 증가함에 따라 매출과 본업 수익성이 개선되었다고 발표했다. 디지털 달러 기반의 결제 및 정산 수요가 확산됨에 따라 USDC가 다시금 ‘핵심 인프라’로 자리매김하고 있다는 분석이 이어지고 있다.
서클에 따르면 2025년 12월 31일 기준 USDC의 유통량은 753억 달러(약 110조 5400억 원)로, 지난 1년 동안 72% 증가했다. 같은 기간 동안 온체인 거래 금액 역시 4분기 기준으로 11조 9000억 달러(약 1경 7469조 2000억 원)로, 247% 급증했다. USDC는 시가총액 기준으로 주요 달러 스테이블코인 중 하나로 자리잡으며 거래소 유동성은 물론 기업 결제 및 온체인 금융(DeFi) 분야에서의 사용이 확대되고 있는 흐름과 맞물려 있다고 설명되었다.
서클은 2025년 4분기 총매출 및 준비금 수익이 7억 7000만 달러(약 1조 1303억 원)로, 전년 동기 대비 77% 증가했다고 밝혔다. 지속사업 기준 순이익은 1억 3300만 달러(약 1952억 원)로, 지난해 대비 1억 2900만 달러 증가하였다. 조정 EBITDA(상각 전 영업이익)는 1억 6700만 달러(약 2452억 원)로, 무려 412% 증가했다.
연간으로 보았을 때, 2025 회계연도의 총매출 및 준비금 수익은 27억 달러(약 3조 9636억 원)로 2024년보다 64% 증가했으나, 연간 순손실은 7000만 달러(약 1028억 원)에 달해 2024년의 순이익 1억 5700만 달러(약 2305억 원)에서 적자 전환을 겪었다. 이 손실의 주된 원인은 기업공개(IPO) 과정에서 반영된 4억 2400만 달러(약 6224억 원) 규모의 주식 보상 비용으로 지목되고 있다.
서클의 공동창립자이자 CEO인 제레미 알레어(Jeremy Allaire)는 실적 발표를 통해 “더 많은 기업, 개발자, 공공기관이 실제 결제와 재무 관리에 디지털 달러를 통합하고 있어 USDC 채택이 전 세계적으로 확대되고 있다”고 말하며, 플랫폼 참여자들 간의 강력한 협력도 강조했다.
또한, 서클은 Arc라는 퍼블릭 테스트넷의 가동률이 거의 100%에 가까워지고 있는 점도 주목했다. 해당 테스트넷에는 은행 및 자본시장, 디지털 자산, 결제 및 기술 분야에서 100곳 이상이 참여하고 있으며, 최근 30일 동안의 평균 거래 건수는 230만 건에 달한다고 밝혔다. Arc는 올해 중 메인넷 출시에 맞춰 진행될 예정이다.
서클의 결제 사업인 서클 결제 네트워크(Circle Payments Network)도 긍정적인 확장이 이뤄지고 있다. 현재 55곳의 금융기관이 가입해 있으며, 74곳의 기관은 적격성 심사를 받고 있다. 최근 30일 간의 데이터에 따르면, 연환산 거래금액은 57억 달러(약 8조 3676억 원)에 이르는 것으로 나타났다. 서클은 비자(Visa), 인튜잇(Intuit), 버뮤다 정부(Government of Bermuda), 폴리마켓(Polymarket) 등과의 파트너십도 소개했다. 더불어 서클은 미국 통화감독청(OCC)으로부터 내셔널 트러스트 뱅크 설립에 대한 조건부 승인을 받았다고 알렸다.
이번 수치는 USDC의 유통량 확대뿐 아니라 거래 빈도 및 실사용 증가를 나타내는 신호로 해석되고 있으며, 스테이블코인이 규제나 금리, 결제 인프
