스위스 중앙은행(SNB)은 이번 주 목요일에 주요 금리를 50bp 인하하기로 결정했다. 이 결정은 강한 스위스 프랑과 저조한 인플레이션이 지속되는 상황에서 시장의 예상을 초과하는 조치로, 대부분의 경제 전문가들이 25bp 인하를 예상했음을 감안할 때 의외의 변화다.
따라서 스위스 중앙은행의 주요 금리는 0.5%로 조정되었으며, 이는 올해 들어 채택한 네 번째 금리 인하에 해당한다. 스위스는 지난 3월 주요 경제국 중 최초로 통화정책 완화를 시작했으며, 이는 스위스 프랑의 상승과 소비자 물가 하락을 막기 위한 노력의 일환이다.
스위스 중앙은행은 “이번 분기에서 근본적인 인플레이션 압력이 다시 감소하였다”며, 새로운 의장 마르틴 슐겔(Martin Schlegel) 하의 첫 회의 후 발표했다. SNB는 상황을 면밀히 관찰하며 필요에 따라 통화정책을 조정할 것이라고 덧붙였다.
이번 인하 결정 이후 SNB는 9월 발표했던 인플레이션 전망보다 낮은 새로운 조건부 인플레이션 예측을 발표했다. 이는 석유 제품과 식료품의 생산이 예상보다 낮은 결과를 반영하면서 장기적으로 큰 변화가 없을 것으로 전망하고 있다. 새로운 전망에 따르면 2024년 평균 연간 인플레이션율은 1.1%, 2025년에는 0.3%, 2026년에는 0.8%에 이를 것으로 보인다. 이는 SNB 정책 금리가 휘발성 없이 0.5%로 유지될 것이라는 가정 하에 수립된 것이다.
스위스의 인플레이션은 11월에 작년 대비 0.7%로 소폭 상승했으며, 10월의 0.6%에서 증가한 수치이다. 스위스 프랑은 유로존의 정치적 불안정성 속에서도 안전 자산으로 여겨지며, SNB의 금리 인하에도 불구하고 큰 하락 압력을 받지 않고 있으며, 이는 스위스의 수출 기회에 부정적인 영향을 미치고 있다. 이미 해외 수요가 여전히 저조하고 판매 주문이 약세를 보이는 가운데, 이러한 프랑의 강세는 스위스 수출에 부담으로 작용하고 있다.
또한, 스위스의 산업 협회인 스위스메카닉(Swissmechanic)은 10월 비즈니스 기후 지수가 2021년 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 4분기에도 주문, 판매 및 마진의 추가 감소를 예상하고 있다고 밝혔다. 다른 산업 협회인 스위스멤(Swissmem)은 스위스 기술 부문에서의 지속적인 하락세를 보고하며, “주요 지표들이 가까운 시일 내 회복을 가리키지 않는다”고 강조했다.
스위스의 경제는 3분기 동안 0.2%로 저조한 성장률을 기록했으며, 이는 전 분기의 0.4%에서 감소한 수치이다. 이러한 감소세는 전반적으로 산업 부문에 의해 초래된 것으로, 스위스의 더 넓은 경제 전망에 부담을 주고 있다.
이와 같은 상황에서 시장은 이미 예상되고 있는 유럽 중앙은행의 금리 인하 회의에 주목하고 있으며, 이 또한 25bp 인하가 예상된다.
