와튼 스쿨의 블록체인 및 디지털 자산 프로젝트(BDAP)가 2026년 1월 발표한 ‘스테이블코인 툴킷’ 보고서를 기반으로 스테이블코인 시장의 복잡성과 작동 원리를 깊이 들여다보았다. 이 보고서는 현재 디지털 금융에서 차지하는 스테이블코인의 중추적 역할을 강조하며, 3회의 분석으로 구성된 시리즈를 통해 독자들에게 통찰력을 제공하고자 한다.
스테이블코인은 전통적인 화폐 가치와의 안정성을 보장하기 위해 다양한 메커니즘을 사용한다. 이 보고서는 법정 화폐의 담보 여부에만 의존하는 분류 방식이 부족하다고 주장하며, 스테이블코인을 네 가지 주요 카테고리로 세분화했다. 이러한 분류 방식은 각각의 가치 유지 전략을 통해 스테이블코인이 어떻게 기능하는지를 명확히 이해할 수 있게 해준다.
첫 번째 유형은 법정 화폐 기반 스테이블코인이다. 이는 특정 국가의 법정 화폐에 직접적으로 연결되어 있어, 해당 화폐가 가지는 안정성을 바탕으로 가치를 유지한다. 두 번째는 암호화폐 담보 스테이블코인으로, 주로 비트코인이나 이더리움과 같은 자산에 의해 뒷받침된다. 이 모델은 사용자들이 자산을 락업하여 스테이블코인을 발행하는 방식으로, 더 높은 변동성을 가지는 암호화폐의 특성을 고려해야 한다.
세 번째 유형은 알고리즘 기반 스테이블코인이다. 이러한 코인은 공급을 자동으로 조정하는 프로세스를 통해 가격을 안정시킨다. 알고리즘을 통해 시장 수요에 따라 코인의 수량이 늘어나거나 줄어들어, 목표 가격에 도달하도록 유도한다. 마지막으로, 하이브리드 모델도 주목할 만하다. 이 모델은 법정 화폐와 암호화폐의 장점을 결합하여 두 가지의 특성을 모두 활용하며, 안정성과 유연성을 동시에 제공하고자 한다.
이러한 다양한 스테이블코인의 유형은 각기 다른 수익 모델과 사용자 경험을 제공하는데, 결과적으로 수익 경쟁을 더욱 치열하게 만든다. 투자자들은 각 스테이블코인의 메커니즘을 이해하고, 이를 바탕으로 자신에게 가장 적합한 투자 전략을 세워야 할 필요성이 커지고 있다. 시장의 다변화가 이뤄짐에 따라, 각 스테이블코인의 경쟁력과 수익 가능성에 대한 분석이 필수적이다.
결론적으로, 스테이블코인의 발전과 다양성은 디지털 금융 생태계의 안정성을 공고히 하는 데 중요한 역할을 하고 있으며, 그 작동 원리와 유형을 이해하는 것은 투자자들에게 꼭 필요한 지식이 될 것이다.
