스테이블코인은 비트코인이나 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와는 본질적으로 다르다. 이들은 법정화폐인 달러와 가치가 고정되어 있으면서도, 중앙정부의 직접적인 통제를 받지 않는 탈중앙화된 디지털 자금 수단이다. 저서 『스테이블코인 부의 대이동』은 스테이블코인이 미래 금융의 중심이 될 이유를 경제, 정책, 기술적 관점에서 체계적으로 설명하고 있다. 이 글에서는 스테이블코인이 앞으로 화폐 경쟁 구도에서 어떤 역할을 할 것인지에 대해 다섯 번에 걸쳐 정리할 예정이다.
스테이블코인의 가장 두드러진 특징은 미국 달러의 가치를 추종하면서도 중앙은행의 영향을 받지 않는 점이다. 이는 “달러의 민간화”라 불리며, 즉 달러의 신뢰와 유통이 더 이상 국가의 소관이 아니라는 의미다.
법정화폐와 명백히 다른 스테이블코인의 구조는 민간 기업이 암호화폐 지갑, 블록체인 네트워크, 스마트 계약 등을 통해 발행하고 유통한다는 점에서 차별화된다. 대표적인 예로 테더(USDT)와 서클(USDC)이 있으며, 이들은 고객이 송금한 달러를 미국 국채에 투자하여 그 수익으로 기업 운영에 필요한 비용을 충당하고 있다. 이러한 구조는 민간 기업이 자산을 담보로 ‘달러 유사 자산’을 만드는 방식으로 작동한다.
중앙은행이 제공할 수 없는 실용적인 기능도 스테이블코인의 주요 장점이다. 블록체인 기반으로 24시간 거래가 가능하며, 국경을 넘어 송금이 이루어지고, 은행 없이도 자산을 보유하고 이동할 수 있다. 이러한 특성은 특히 금융 인프라가 부족한 신흥국이나 암호화폐 중심 경제에서 큰 수요를 발생시키고 있으며, 이는 “달러가 더 이상 국경 안에 갇히지 않는다”는 중요한 신호로 해석된다.
한편, 스테이블코인은 전통적인 금융 시스템과 신뢰 구조에 변화의 바람을 불러오고 있다. 기존의 달러 신뢰는 미국 정부와 연방준비제도(Fed)에서 발생했으나, 스테이블코인은 민간 발행사, 외부 감사기관, 온체인 감사 시스템 등을 통해 신뢰성을 구축하고 있다. 예를 들어, 서클은 외부 감사기관을 통해 모든 준비금 내역을 투명하게 공개하고 있으며, 테더 또한 사용자 데이터를 바탕으로 신뢰를 유지하고 있다.
그 결과, 달러의 신뢰 메커니즘은 국가 중심에서 알고리즘, 회계 및 시장 참여자 신뢰로 변화하고 있다. 다른 한편, 기존 금융 시스템이 스테이블코인을 따라가지 못하는 이유는 규제에 기반한 운영 모델 때문이다. 고객 식별(KYC), 자금세탁방지(AML) 등 다양한 규제가 은행 시스템의 비효율성과 더불어 중앙 서버를 기반으로 한 구조적 한계로 이어지고 있다. 스테이블코인은 이러한 한계를 극복하며, 코드와 시장에 기반한 금융 환경으로 나아가고 있다.
마무리하자면, 스테이블코인은 아직 법정통화가 아니지만, 전 세계 수억 명이 실제로 사용하고 있으며 기존 통화와 경쟁하는 새로운 맥락을 만들어 가고 있다. 『스테이블코인 부의 대이동』은 이러한 현상이 단순한 기술 혁신이 아니며, 화폐의 역할에 대한 근본적인 재정의를 가져올 것이라고 강조하고 있다. 다음 연재에서는 한국에서 스테이블코인이 제대로 작동하지 않는 이유와 원화 기반 디지털 자산의 부재에 대해 분석할 예정이다.
