최근 발표된 보고서에 따르면 2025년 동안 스테이블코인을 통해 약 1,410억 달러(약 204조 원)에 달하는 불법 자금이 흐른 것으로 추정된다. 스테이블코인은 가격 변동성이 낮아 예측 가능한 결제 수단으로 인식되어 범죄 집단에게 선호되는 자원으로 자리잡고 있다. 이러한 현상은 스테이블코인의 생태계에 구조적 리스크가 존재한다는 점을 다시 한번 조명하게 만든다.
블록체인 분석업체 TRM 랩스의 자료에 따르면, 적발된 암호화폐 불법 거래의 대다수인 86%가 제재와 관련된 흐름으로 밝혀졌다. 놀랍게도 이 거래 중 러시아 루블에 연동된 특정 토큰에서만 720억 달러의 자금이 확인되었다. 이는 스테이블코인이 특정 국가에 국한된 것이 아니라, 중국, 이란, 베네수엘라 등의 제재 대상 국가와의 자금 흐름에도 연관되어 있다는 점에서 ‘브리지’ 역할을 하고 있다는 해석이 가능하다.
스테이블코인의 인기는 그 안정적인 가격, 신속한 전송 속도, 높은 유동성에서 기인한다. 제재를 받고 있는 국가나 개인들은 자산 가격의 급락 위험 없이 국제 결제를 진행할 수 있는 방법으로 스테이블코인을 활용하고 있으며, 이는 온체인 상에서의 추적이 어려운 특성을 감안한 것이다.
또한 에스크로와 보증 마켓에서 스테이블코인을 통해 처리되는 거래 규모도 수십억 달러에 달하는 것으로 밝혀졌다. 이러한 플랫폼은 고위험 거래를 위한 결제 수단으로 악용될 가능성이 크며, 실제로 인신매매와 성매매 알선 등의 범죄 자금도 스테이블코인을 통해 흘러들고 있다.
보고서에 의하면, 범죄 조직은 비트코인이나 이더리움을 통해 초기 자금을 확보한 뒤, 불안정한 시세를 피하기 위해 자금세탁의 후반부에는 스테이블코인으로 전환하는 경향을 보인다. 그래서 스테이블코인은 자금 세탁의 중요한 단계를 지원하는 역할을 하게 된다.
스테이블코인 자체는 전 세계적으로 증가하는 가운데, 2026년에는 시가총액이 2,700억 달러를 초과할 것으로 예상된다. 현재 테더의 USDT와 서클의 USD 코인(USDC)이 시장의 90%를 차지하고 있다. 그러나 이러한 집중화는 특정 발행사에 대한 규제나 신뢰 문제로 인해 시장 전반에 큰 영향을 미칠 위험을 내포하고 있다.
이 보고서는 스테이블코인이 단순한 결제 수단이 아닌, 제재와 불법 거래를 위한 인프라로 자리잡고 있음을 경고하고 있다. 각국의 규제 기관은 이 문제를 해결하기 위해 온체인 모니터링 강화를 요구하고 있으며, 업계에서도 자율 규제 방안이 모색되고 있다. 하지만, 과도한 규제는 디파이와 크로스보더 송금 시장에 부정적인 영향을 미칠 가능성 또한 존재한다.
결국 스테이블코인은 미래의 “안전 자산”으로 자리매김하기 위해 더 많은 규제와 모니터링이 필요할 것이며, 투자자들이 이 복잡한 구조를 이해하고 신뢰할 수 있는 발행사를 선택하는 것이 중요하다.
