암호화폐 업계의 베테랑 아서 헤이즈가 최근 출시된 레이어1 블록체인 ‘모나드(Monad)’에 대해 최대 99%의 가격 하락 가능성을 경고했다. 그는 지나친 벤처 캐피털(Venture Capital, VC) 주도 하이프와 불균형한 토큰 구조가 주요 리스크 요인이라고 지적했다.
헤이즈는 암호화폐 유튜브 채널 ‘알트코인 데일리’와의 인터뷰에서 모나드를 두고 “이것은 또 하나의 ‘높은 완전 희석 시가총액(FDV), 낮은 유통량’을 가진 VC 코인”이라며, “이러한 토큰 구조는 일반 투자자에게 위험한 시장을 형성한다”고 밝혔다. FDV란 모든 토큰이 유통될 경우의 전체 시장 가치를 뜻하며, 초기에는 유통량이 적어 가격이 인위적으로 부풀려질 수 있는 요소가 있다.
헤이즈는 이와 같은 구조가 초기 가격 급등을 유발하더라도, 내부자 물량이 잠금 해제될 경우에는 최대 하락세로 전환될 수 있다고 경고했다. 그는 “이 코인은 곧 ‘또 다른 베어 체인’에 불과할 것”이라며, “모든 신규 코인이 일시적으로 가격 상승을 경험하더라도, 실사용 사례를 확보하지 못한다면 결국 무용지물이 될 것”이라고 강조했다. 이어 그는 “대부분의 레이어1 네트워크는 장기적으로 실패하며, 살아남는 프로젝트는 극히 일부에 불과하다”며, 생존할 가능성이 있는 프로젝트로 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 지캐시(ZEC)를 언급했다.
모나드는 지난해 벤처 캐피털 회사인 패러다임으로부터 2억 2,500만 달러(약 3,306억 원)를 투자받았다. 이번 주에는 메인넷이 가동되고 모나드(MON) 토큰의 에어드롭도 진행됐지만, 초기 거래에서는 한 사용자가 수수료 문제로 11만 2,000달러(약 1억 6,464만 원)를 잃는 사례가 발생하며 혼란이 가중되었다.
헤이즈의 경고는 암호화폐 업계 전반에서 VC 코인 구조에 대한 비판 여론이 커지는 가운데 나온 것이다. 지나치게 높은 FDV에 기반한 프로젝트는 초기 수요를 왜곡시켜 일반 투자자에게 피해를 줄 수 있으며, 이러한 리스크를 인지해야 하는 필요성이 높아지고 있다. 모나드와 같은 신생 블록체인에 투자하기 전에는 FDV, 유통량, 토큰 락업 조건 등을 면밀히 검토해야 한다는 점이 강조되고 있다.
전문가들은 단기적인 가격 급등에 의존하기보다는 실사용성과 커뮤니티 생태계의 유지에 중점을 두어야 할 때라고 조언하고 있다. 이러한 분석들은 암호화폐 투자자들이 장기적으로 성공적인 투자를 위해 더욱 깊이 있는 평가를 수행해야 함을 시사한다.
