암호화폐는 수년 동안 더 개방적이고 효율적인 금융 시스템을 약속해왔습니다. 하지만 여전히 한 가지 근본적인 비효율성이 존재하는데, 그것은 미국 자본 시장과 아시아의 유동성 허브 간의 단절입니다. 미국은 자본 형성에서 지배적인 존재이며, 최근의 토큰화된 재무부 채권과 실제 자산의 수용은 블록체인 기반 금융의 중요한 진전을 나타냅니다. 반면 아시아는 역사적으로 글로벌 암호화폐 거래 및 유동성 허브였으나, 법규의 변화 속에서도 그 지위를 유지해왔습니다. 그러나 이 두 경제권은 서로 독립적으로 운영되어 자본이 디지털 자산으로 매끄럽게 이동하는 것을 제한하고 있습니다.
이러한 비효율성은 단순한 불편함이 아니라, 암호화폐가 진정한 기관 자산 클래스로 성장하는 것을 막는 구조적 약점입니다. 이를 해결하면 디지털 자산의 효율성과 매력을 기관 투자자에게 더욱 높일 수 있는 구조화된 유동성의 새로운 시대가 열릴 것입니다.
미국 자본 시장과 아시아 암호화폐 허브 간의 비효율성은 규제의 단편화와 기관 수준의 금융 상품 부족에서 비롯됩니다. 미국 기업들은 진화하는 규제와 준수 문제로 인해 토큰화된 재무부 채권을 온체인으로 가져오는 데 주저하고 있습니다. 반면 아시아의 거래 플랫폼들은 거래에 대한 장벽이 적지만, 미국 자본에 대한 접근이 제한적입니다. 통합된 프레임워크가 없기 때문에 국가 간 자본 흐름은 비효율적으로 남아 있습니다.
안정적인 스테이블코인은 전통 금융과 암호화폐를 연결하는 블록체인 기반의 대안을 제공합니다. 그러나 이것만으로는 부족합니다. 시장은 단순한 법정 화폐의 대안 이상을 요구하며, 안정적이고 기관이 신뢰할 수 있는 자산인 미국 재무부 채권과 같은 수익성 있는 금융 상품이 필요합니다. 이러한 자산이 없으면 기관 자본은 여전히 암호화폐 시장에 들어오지 않을 것입니다.
암호화폐는 단순한 토큰화된 달러를 넘어 발전해야 하며, 기관들이 신뢰할 수 있는 구조화된 수익 창출 상품을 개발해야 합니다. 암호화폐는 전통 금융과 디지털 자산을 연결하는 글로벌 담보 기준이 필요합니다. 이 기준은 세 가지 핵심 요건을 충족해야 합니다. 첫째, 안정성을 제공해야 합니다. 기관들은 강력한 기반이 결여된 자산 클래스에 의미 있는 자본을 배분하지 않을 것입니다. 따라서 담보는 일관된 수익과 보안을 제공하는 실제 금융 상품에 의해 뒷받침되어야 합니다.
둘째, 광범위한 채택이 필요합니다. 테더의 USDt와 USDC가 법정 화폐 기반 스테이블코인의 사실상의 기준이 된 것처럼, 기관 유동성을 위한 널리 수용되는 수익-bearing 자산이 필요합니다. 표준화가 없다면 시장의 단편화는 지속되어 암호화폐가 광범위한 금융 시스템과 통합되는 것을 제한할 것입니다.
셋째, DeFi(탈중앙화 금융) 중심으로 운영되어야 합니다. 이러한 자산은 블록체인과 거래소 간에 상호 운용 가능해야 하며, 자본이 자유롭게 이동할 수 있도록 해야 합니다. 온체인 통합이 없으면 디지털 자산은 분리된 유동성 풀이 잠기게 되어 효율적인 시장 성장을 저해할 것입니다.
따라서 이로 인해 암호화폐는 여전히 분열된 금융 시스템으로 운영될 것이며, 미국 및 아시아 투자자들이 동일한 보안 및 거버넌스 표준 하에 토큰화된 금융 상품에 접근할 수 있는 매끄럽고 준수된 경로가 필요합니다. 구조화된 프레임워크를 구축하여 암호화폐 유동성을 기관 금융 원칙과 일치시킴으로써 디지털 자산이 현재의 한계를 넘어서 성장할 수 있을지가 결정됩니다.
새로운 세대의 금융 상품이 이러한 문제를 해결하기 시작하고 있습니다. BUIDL과 USYC와 같은 토큰화된 재무부 채권은 안정
