현재 암호화폐 시장은 FTX 사태 당시의 극심한 심리와 맞먹거나 더 나쁜 상황으로 평가되고 있으며, 이제는 단순한 가격 조정이 아니라 ‘포스트 상상력 단계’로의 전환기가 도래했다. 크립토 투자자 겸 빌더 더기(Dougie)는 이 시기를 “크립토 산업 전체가 냉정한 현실 검증으로 나아가고 있다”고 설명하며, 전통 금융과의 경계가 점차 흐려지는 가운데, 이와 연결되기 위한 전략이 필요하다고 강조했다.
과거에는 암호화폐 내부의 자금과 커뮤니케이션만으로 시장이 이미지가 형성되었지만, 지금은 규제와 거시 환경, 전통 금융 플레이어의 전략이 직접적인 생존 요소로 작용하고 있다. 더기는 “이번이 크립토 스타트업과 투자자들에게 바깥 세계의 도전을 받는 첫 번째 시기”라고 진단하며, 웅대한 전통 금융사의 진입이 양날의 검이 될 것이라고 경고했다. 이러한 환경에서 시장이 단기간에 나아지기는 어려울 것이라는 전망이다.
앞으로는 ‘크립토’의 의미가 상당히 약화될 것이며, 사용자는 더 이상 지갑이나 체인, 토큰 등 복잡한 구조를 알 필요 없이 가격과 속도, 편리성 중심의 선택을 하게 될 것이라는 예측이 제기되었다. 이제는 ‘카지노 같은 크립토’가 줄어들고, 실제 문제를 해결하는 애플리케이션만이 살아남는 구조로 변화할 전망이다. 더기는 “이제는 순수 투기가 대다수에게 지속 가능하지 않다”라며, 성공적인 애플리케이션은 온체인에 익숙한 기존 유저와 신규 이용자 모두에게 유용해야 한다고 주장했다.
실제 자금 흐름 역시 AI와 방산 분야 등 다른 테크 섹터로 이전되고 있다는 점도 무시할 수 없다. 더기는 과거에 비해 퍼시픽 자본이 크립토에서 빠져나가고 있으며, 이는 투자 유치와 토큰 발행이 어려워짐을 의미한다고 분석했다.
더기가 언급한 ‘프로덕트-마켓 핏’을 제대로 갖춘 분야는 스테이블코인, 무기한 선물(퍼프), 그리고 토큰 발행 세 가지다. 이 세 가지 영역이 안전하고 안정적인 수익을 실현할 수 있는 바탕이 되고 있으나, 중앙화 기업들에 의해 차지되고 있다는 점은 문제로 지적되었다. 이렇듯 사용자는 실용성을 중시하고, 이 방향으로 시장의 변화가 이루어질 것이라는 점은 주목할 만하다.
결론적으로, 암호화폐 시장은 이제 규제 및 거시 환경을 깊이 이해하고, 크립토와 전통 금융의 적절한 조화를 이루어 낼 수 있는 전략을 가진 스타트업이 앞으로의 승자가 될 것이다. FTX의 경험을 교훈삼아 보다 실질적인 문제 해결을 위한 기업들이 시장에서 주목받을 것이며, 이는 저명한 투자자로서의 역할 또한 변화하게 만들 것이다. 이는 암호화폐의 새로운 비전과 경로를 제시할 중요한 전환점이 될 것이다.
