11월 소비자 물가가 연간적으로 더 빠른 속도로 상승하며, 인플레이션이 가계와 정책 입안자들에게 여전히 중요한 문제임을 상기시켜 주고 있다. 미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)의 보고서에 따르면, 소비자 물가 지수가 12개월 기준으로 2.7% 상승했으며, 월간으로는 0.3% 증가했다. 이는 10월보다 0.1%포인트 높은 수치이다.
식료품과 에너지를 제외한 핵심 소비자 물가 지수(core CPI)는 연간 3.3%로, 월간으로는 0.3% 증가했으며, 12개월 핵심 수치는 지난달과 동일하게 유지됐다. 이러한 수치는 모두 다우존스의 예상치에 부합하는 결과다.
이 같은 물가는 연방준비제도(Fed) officials가 다음 주 정책 회의에서 어떤 조치를 취할지를 고민하는 가운데 발표됐다. 시장은 Fed가 12월 18일 회의 종료 시 기준 단기 대출 금리를 0.25% 인하할 것이라는 강한 기대를 보이고 있으며, 이후 1월 회의에서는 효과를 평가하기 위해 금리 인하를 건너뛸 것이라는 관측이 지배적이다.
이번 보고서는 금리 인하 전망을 더욱 확고히 하였고, CME 그룹의 FedWatch 지수에 따르면 금리 인하 가능성이 99%에 달하는 것으로 나타났다. 1월 금리 인하 가능성도 약 23%로 증가했다.
골드만삭스 자산운용의 글로벌 공동 책임자이자 고위 임원인 휘트니 왓슨은 “핵심 인플레이션 수치가 예상 수준에 부합함으로써 다음 주 연방 공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 인하를 위한 여지가 마련됐다”며 “오늘의 데이터 발표 후 Fed는 연말 휴가를 위해 떠나기 전, 인플레이션 완화 과정에 대한 자신감을 유지할 것”이라고 밝혔다. 이어 “이는 새로운 해에 꾸준한 금리 완화로 이어질 것으로 예상된다”고 덧붙였다.
현재 인플레이션은 2022년 중반 40년 만에 최고치를 기록했던 때에 비해 상당히 낮아졌지만, 여전히 Fed의 연간 2% 목표를 초과하고 있다. 최근의 몇몇 정책 입안자들은 인플레이션의 끈질김에 대한 불만을 나타내며, 더 많은 진전이 이루어지지 않을 경우 금리 인하 속도를 늦춰야 할 수도 있다고 언급했다.
만약 Fed가 다음 주 금리를 인하하게 된다면, 9월 이후 연방 기금 금리를 총 1% 인하한 셈이 된다. 11월 소비자 물가 지수(CPI)의 증가 대부분은 주거 비용에서 발생했으며, 이는 0.3% 증가하여 인플레이션의 가장 저항력이 강한 요소로 남아있다. Fed 관계자들과 많은 경제학자들은 새로운 임대 계약이 체결됨에 따라 주거 관련 인플레이션이 완화될 것으로 기대하고 있지만, 해당 항목은 매월 증가하고 있다.
BLS는 주거 항목이 CPI 계산에서 약 3분의 1의 비중을 차지하며, 11월 전체 증가의 약 40%를 차지했다고 추정했다. 주거 지수는 11월에 12개월 기준으로 4.7% 증가했다. 중고차 가격은 월간 2% 상승했으며, 신차 가격도 0.6% 상승하여 최근 하락세를 되돌렸다.
기타 항목으로는 식료품 비용이 월간 0.4%, 연간 2.4% 상승했으며, 에너지 지수는 0.2% 증가했지만 연간으로는 3.2% 하락하였다. CPI의 증가로 인해 근로자들의 평균 시간당 수입은 물가 상승률을 감안할 때 월간으로는 거의 변동이 없었으나, 1년 전보다 1.3% 상승한 것으로 BLS가 별도로 발표하였다.
