하나증권은 오리온에 대해 배당락 이후의 주가 하락이 매수 기회라고 분석하며, 목표 주가는 기존 20만원을 유지한다고 밝혔다. 오리온의 올해 연결 매출액은 전년 대비 9.4% 증가한 3조6464억원, 영업이익은 14.0% 증가한 6367억원으로 예상된다. 각 국가별 로컬 통화 기준 매출 성장률은 한국 3.0%, 중국 7.0%, 베트남 5.5%, 러시아 15.0%으로 추정되고 있다.
주목할 점은 중국에서의 실적 개선이다. 오리온은 올해 중국에서 매출 1조4000억원 이상을 달성할 것으로 보이며, 이는 역사적인 매출 기록을 경신하는 결과가 될 것으로 전망된다. 이번 춘절 효과와 함께 간식 및 온라인 채널에서의 성장이 두드러지고 있다. 이는 오리온의 시장 점유율 확대에 기여할 것으로 기대된다.
베트남 역시 기저효과 및 수출 재개로 인해 매출 및 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단된다. 러시아 시장에서는 ‘파이’ 생산라인의 증설과 추가 생산라인 확충으로 고성장세가 계속될 것으로 예상된다. 오리온은 지난 5년간 연평균 73% 성장률을 기록하며 다양한 간식 채널 특화 제품을 출시해왔는데, 이는 향후 더 큰 시장 점유율을 확보하는 데 중요한 역할을 할 것이다.
간식 채널 비중은 2020년 2% 내외에서 2025년에는 26%까지 증가할 것으로 보인다. 특히 올해에는 간식 채널의 비중이 30%를 넘을 것으로 전망된다. 심은주 하나증권 연구원은 오리온의 안정적인 재무 상황과 순현금 보유량, 이익 창출 능력을 고려할 때 중장기적으로 배당 확대 여력이 주목받고 있다고 평가했다. 따라서 적극적인 비중 확대 전략이 유효하다고 강조했다.
결국, 오리온은 다양한 노력과 전략을 통해 지속 가능한 성장 가능성을 보여주고 있으며, 배당락 이후의 주가 하락은 장기 투자자에게 기회가 될 수 있을 것이다. 주식 시장에서의 활동을 계획하는 투자자라면 이러한 분석을 놓치지 말아야 할 것이다.
