유명한 초기 투자자인 제이슨 칼라카니스가 마이클 세일러의 기업 전략을 강력히 비판하며, 투자자들에게 그 전략 주식에서 멀어져 비트코인을 직접 구매할 것을 조언했다. 그는 복잡한 구조를 가진 전략 주식에 대한 불신을 드러내고, 개인 투자자들에게 비트코인을 직접 보유하는 것이 더욱 신뢰할 수 있는 투자 방식이라고 주장했다.
칼라카니스는 자신의 트위터를 통해, 전략 주식이 투자자가 통제력을 잃게 만드는 구조라는 점을 강조했다. 그는 이러한 일관된 입장을 위해 과거에도 전략이 순자산가치(NAV) 대비 할인된 가격에 거래되어야 한다고 강조한 바 있다. 이미 공유경제 시대를 연 우버의 초기 투자자인 그는 세일러의 비트코인 매입 방식이 오히려 비트코인의 이미지에 해를 끼친다고 경고하고 있다. 현재 마이크로스트래티지(전략)의 보유 비트코인은 약 638,460개로, 이는 현재 시장 가치로 대략 740억 달러(약 102조 8,600억 원)에 달한다.
또한, 최근 전략이 S&P500 지수 편입에 실패하며 투자자들과 시장에서 큰 실망을 샀다는 점도 주목할 만하다. 세일러는 “첫 번째 분기부터 지수 편입을 기대하지 않았다”고 밝혔지만, JP모건은 이 누락을 전략에 있어 ‘심각한 후퇴’로 분석했다. 이러한 결정은 향후 다른 지수 제공업체들이 전략 주식(MSTR)을 검토하는 데도 영향을 줄 것으로 예상한다.
S&P500 편입은 기업에 있어 기관 자금 유입, 유동성 확대, 그리고 투자자 기반의 다변화를 가져다주는 여러 혜택이 있다. 하지만 전략 주식의 미편입은 이러한 기대를 충족시키지 못함을 의미하며, 이는 유동성 확보와 기업 신뢰도 측면에서 기대 이하의 평가를 유도한다.
칼라카니스의 비판은 단순한 공격에 그치지 않고, 비트코인 투자 방식에 대한 근본적인 철학의 차이를 드러낸다. 투자자들이 비트코인을 직접 보유할 것인가, 혹은 전략과 같은 기업을 통해 간접적으로 보유할 것인가는 앞으로 중요한 고민거리로 등장할 전망이다. 이는 비트코인 시장의 미래와 투자자들의 전략적 결정에 중요한 영향을 미칠 수 있다.
