한국 증시, 특히 코스피가 과열 상태에 놓여 있다는 월가의 우려가 커지고 있다. 최근 이란 전쟁의 장기화 가능성이 제기되면서, 한국 주식시장에 대한 투자 심리가 위축될 수 있다는 전망이 나왔다. 그러나 개인 투자자들의 예탁금이 지난해에 비해 2배 이상 증가하면서, 이들이 시장을 지지할 것으로 기대되고 있다.
특히 뱅크오브아메리카의 투자전략가 마이클 하넷은 최근 보고서를 통해 코스피의 현재 과매수 수준이 지난 1월 고점 당시 금 가격과 비슷하다고 분석했다. 이러한 과매수 상태가 지속될 경우, 코스피 역시 대폭 조정을 받을 가능성이 있다는 경고를 했다. 또 SK하이닉스의 경우, 지난 10년간 5배 상승한 이후 18% 더 오르면 닷컴버블 당시 시스코의 버블 상승폭과 유사하다는 지적도 나왔다.
JP모건의 마르코 콜라노비치는 자신의 소셜미디어에서 코스피가 1000에서 2000으로 오르는 데 40년이 걸렸으나, 최근 몇 달 만에 4000포인트에 도달한 것은 역사적 평균 수익률을 초과하는 수치라고 강조했다. 그는 이러한 급격한 상승이 미래 주식 시장에서 큰 조정으로 이어질 수 있다고 경고했다.
또한, 이란 전쟁에 관한 불확실성은 한국 증시에 부정적인 영향을 미치고 있다. 이란과의 갈등이 격화되면 외국 투자자들이 한국 주식을 대량 매도할 가능성이 커지기 때문이다. 실제로 지난달 도널드 트럼프 미국 대통령의 이란에 대한 최후통첩 이후, 한때 1조1130억원 규모의 외국인 순매도가 발생했다. 이란의 지정학적 갈등은 이미 시장에 반영되었으며, 전면적인 전쟁으로 확대되지 않는 한 한국 증시의 방향성에 큰 충격을 주지 않을 것이라는 견해도 있다.
한지영 키움증권 연구원은 중동 전쟁의 역사적 사례를 들어 S&P500 지수는 전쟁 발발 당일 하락했지만, 서서히 회복하는 경향이 있었다고 설명했다. 이러한 점에서 지나치게 낙관적인 투자 심리와 무역 갈등으로 인한 한국 주식의 하락세가 제한적일 것이라는 전망이 제기되고 있다.
한편, 금융투자협회의 자료에 따르면, 최근 두 달간 한국의 투자자 예탁금은 119조원으로 지난해 말의 87조원에 비해 37% 증가하고 있는 상황이다. 최근 이재명 대통령이 개인 자금으로 ETF에 투자하겠다고 발표하면서 개인 투자자들의 투자 심리를 자극하고 있다. 외국인이 매도 물량을 쏟아내더라도, 개인 투자자들이 저가 매수에 나설 가능성이 크다는 분석이 나온다.
결론적으로, 현재 한국 증시는 전 세계적인 불확실성 속에서도 개인 투자자들의 활발한 매수 덕분에 지지를 받을 것으로 보인다. 이란 전쟁의 향방에 따라 시장의 변동성이 클 수 있지만, 금융 시장에서의 개인 투자자의 역할이 그 어느 때보다 중요해질 것으로 예상된다.
