2026년 2월 18일, 암호화폐 시장은 전통 금융이 블록체인 영역으로 이전하는 역사적 전환점을 맞았다. 세계 최대 자산운용사인 블랙록이 자사의 국채 토큰 ‘BUIDL’을 탈중앙화 거래소 유니스왑X에 상장함에 따라, 전통 금융이 디파이(DeFi) 시장에 본격적으로 진입하는 신호탄이 발사되었다. 이는 중개기관 없이 스마트 컨트랙트를 통해 기관 자본이 직접 거래되는 새로운 시대의 서막을 알린다.
이러한 변화는 모든 분야에서 활발하게 진행되고 있다. 운용자산 규모가 1,200조 원에 달하는 아폴로 사모펀드는 디파이 대출 프로토콜 모르포와 협력하여 직접 유동성을 공급하기로 결정했다. 영국 정부는 G7국가 가운데 처음으로 블록체인 기반의 국채 발행 실험을 시작했다. 또한, 로빈후드는 아비트럼과 협력하여 자체 레이어2 체인을 런칭해 반응을 얻었고, 온도파이낸스는 테슬라와 같은 기업의 토큰화 주식을 담보로 한 스테이블코인 대출 서비스를 출시하여 실물 자산의 금융화가 진행되고 있음을 여실히 보여주고 있다. 이로써 전통 금융과 크립토의 경계가 허물어지고 있다.
장기적으로 비트코인의 밸류에이션은 매우 저평가되었다는 지적이 있다. 전 세계 주식, 채권, 부동산 등 모든 자산을 합산한 글로벌 총자산은 1,000조 달러를 넘어섰지만, 비트코인이 차지하는 비중은 고작 0.14%에 불과하다. 전문가들은 “고정된 공급량을 가진 비트코인으로 글로벌 자본이 단 1%만 이동하더라도 가격은 48만 달러에 달할 것”이라고 예측하며 현재의 가격 편차를 우려하고 있다.
하지만 현재의 시장 상황에는 심각한 매도 위험이 잠재되어 있다. 미국의 고용 및 임금 지표가 예상을 웃도는 호조를 보임에 따라, 연준의 금리 인하 기대감이 소멸되면서 ‘좋은 경제 뉴스가 시장에는 악재’라는 아이러니한 상황이 발생하고 있다. 또한, 비트코인 가격이 6만~6만 5천 달러 구간에 도달할 경우 대량의 ‘음의 감마’ 물량이 팔릴 가능성이 높아질 수 있다는 우려도 제기되고 있다. 이는 시장에서 큰 하락세를 부를 수 있는 잠재적인 요인으로 작용할 수 있다.
거시경제적으로도 경고음이 울리고 있다. 미국 채무는 38조 달러를 넘기고 있으며, 중국의 부채 문제도 심각해졌다. 팬테라 캐피털은 향후 2~3년 내에 국가들이 생존을 위해 비트코인을 전략 자산으로 축적하는 ‘글로벌 군비 경쟁’이 발생할 가능성을 내다보고 있다. 반면, 비트맥스의 아서 헤이즈는 최근 비트코인과 나스닥 간의 가격 괴리가 현재 금융 시스템의 붕괴를 예고하고 있다고 경고했다. 그는 AI 도입으로 인한 대량 실직과 은행권의 부실채권 위기가 비트코인 시장에 악영향을 줄 것이라고 주장했다.
2026년 2월, 암호화폐 시장은 전통 금융의 본격 진입으로 인한 기회와 거시경제 및 구조적으로 심각한 위기 상황이 충돌하는 중요한 시점에 놓여 있다. 각종 경고와 새로운 가능성이 혼재하는 가운데, 우리는 이 시기가 향후 금융 생태계에 어떤 변화를 가져올지 지켜보아야 할 것이다.
