이더리움(ETH)의 가격 상승은 네트워크 활동의 증가와 강력한 스팟 ETF 유입에 의해 주도되고 있다. 현재 ETH 가격은 지난 5월 10일 이후 2,370달러에서 2,770달러 사이의 비교적 좁은 범위 내에서 거래되고 있지만, 여러 지표는 향후 상승 가능성을 시사하고 있다. 이더리움은 레이어 2 확장 솔루션을 포함한 분석에서도 블록체인 생태계에서 예치금 및 활동에서 계속해서 선두를 달리고 있다.
이더는 2024-25 사이클 동안 모든 시간 최고치를 회복하지 못했지만, ‘이더리움 킬러’라고 불리는 경쟁 프로젝트들은 총 잠금 가치(TVL) 666억 달러에 이르는 이더리움과 비견할 만한 성과를 올리지 못하고 있다. 현재 이더리움은 전체 시장의 61%를 차지하고 있으며, 2대 경쟁자는 겨우 14%에 불과하다.
이더리움의 기본 레이어 TVL은 지난 30일 동안 6% 성장했으며, Pendle, Ethena, Spark의 증가에 힘입었다. 반면 BNB 체인은 6% 감소했으며, 솔라나의 예치금은 2% 줄었다. 지난 2025년에 발생한 메모코인 열풍 동안 경쟁 블록체인에서의 예치금 급증은 지속 가능성이 없었던 것으로 나타났다.
이더리움은 높은 기본 레이어 수수료로 인해 분산형 거래소(DEX) 볼륨에서 일부 감소세를 보였지만, 레이어 2 솔루션은 30일 동안 700억 달러의 DEX 활동을 기록하며 생태계에서의 선두 자리를 유지하고 있다. 주요 기여자로는 Base, Arbitrum, Unichain, Polygon 등이 있다.
한편, 이더리움의 경쟁 네트워크 중 일부는 이제 DEX 활동에서 상위 6위 안에도 들지 못하고 있다. 예를 들어, 트론은 30일 동안 45억 달러의 거래량을 기록했으며, 아발란체는 42억 달러를 기록했다. 이에 반해 이더리움과 그 확장 솔루션을 합친 총 거래량은 1368억 달러에 달한다.
이더의 비판자들은 이더리움의 지속 가능성에 대해 우려를 표명하고 있으며, 최근 30일 동안의 체인 수수료가 고작 4330만 달러에 불과하다고 언급하고 있다. 최근 네트워크 업데이트는 롤업에 대한 혜택을 우선시하고 있으며, 저비용 임시 데이터 패킷을 도입하여 스테이커들의 수익률에 부정적인 영향을 미치고 있다.
이더는 미국에서 승인된 스팟 ETF를 유일하게 보유한 알트코인으로, 이를 통해 100억 달러 규모의 시장을 확고히 하고 있다. 반면 솔라나와 XRP는 여전히 미국 증권거래위원회(SEC)의 결정을 기다리고 있으며, 최종 판결은 10월 중순으로 예상된다.
지난 5월 16일 이후로 스팟 ETH ETF는 단 하루도 순 유출을 기록하지 않았으며, 이 기간 동안 8억3700만 달러의 순 유입을 기록했다. 이러한 구매 압력은 주요 거래소에서 평균적으로 하루 40억 달러의 ETH 거래량에 비해 적게 보일 수 있지만, 기관 투자자들의 관심이 커지고 있음을 시사한다.
이더의 단기 공급은 기록적인 저점인 1633만 ETH로 감소하였으며, 현재 전체 이더 공급의 28.3%가 스테이킹에 Lock 되어 있다. 이는 수요 증가 시 긍정적인 가격 상승을 지지하는 동적인 환경을 조성한다. 5월 7일부터 14일까지의 48% ETH 랠리는 보유자와 잠재 구매자 간의 불균형을 강조하며, 이더리움의 온체인 지표 및 증가하는 스팟 ETF 수요를 고려할 때 가까운 시일 내 $2,800 이상의 돌파가 가능할 것으로 기대된다.
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