인도의 경제는 2025년 3월 분기 동안 예상보다 빠른 7.4%의 연간 성장률을 기록하며 국내 총생산(GDP) 성장세가 더욱 주목받고 있다. 이는 2025 회계연도의 가장 강력한 분기 성장으로, 경제 전문가들이 예상한 6.7% 성장률을 크게 초과한 수치이다. 이러한 성장은 세계 경제의 불확실성에도 불구하고 이루어진 것으로, 인도의 경제 기초가 매우 견고하다는 것을 나타낸다.
올해 전체 회계연도 동안 인도의 경제는 6.5% 성장할 것으로 보이며, 이는 정부의 2월 추정치와 일치한다. 아시아의 세 번째로 큰 경제국인 인도는 강력한 내수 소비와 수출 의존도가 상대적으로 낮은 점 덕분에 미국의 보호무역 정책에 의한 충격으로부터 비교적 안전하게 보호되고 있다.
특히, 도널드 트럼프 미국 대통령은 지난달 인도로부터 수입되는 상품에 대해 26%의 상호 관세를 부과했다가, 90일간의 협상 기간을 고려해 이를 10%로 낮추었다. 그간 인도는 미국과의 무역에서 약 460억 달러의 흑자를 기록했으며, 최근 트럼프 대통령이 인도가 모든 미국 수입품에 대해 제로 관세를 제안했다고 밝혔다. 이는 인도와 미국 간의 무역 협상이 진전을 이룰 가능성을 높이고 있다.
인도의 중앙은행인 인도 준비은행(RBI)은 경제 성장을 지원하기 위해 통화 완화 정책을 강화하고 있다. 지난달에도 기준금리를 6%로 두 차례 인하했으며, 6월에는 추가 금리 인하가 예상된다. Capital Economics의 신흥 시장 수석 경제학자인 시란 샤는 인플레이션 하락과 성장에 대한 하방 리스크를 고려할 때, 현재 완화 사이클에서 기준금리가 5.5%까지 내려갈 가능성이 높다고 전망했다.
이런 가운데, 인도와 이웃국가인 파키스탄 간의 군사적 긴장감이 우려되고 있다. 최근 카슈미르 지역에서의 군사 작전으로 인해 정전 협정이 불안정해지고 있으며, 이는 투자와 소비에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 그럼에도 불구하고 인도는 농촌 지역의 소비 수요 개선 덕분에 지속적인 성장세를 유지할 수 있을 것으로 보인다. 최근 NielsenIQ의 조사에 따르면, 첫 분기 동안 농촌 지역에서의 소비는 전체 소비재 판매의 거의 40%를 차지했다.
국제통화기금(IMF)은 인도의 경제가 2025년에 4.187조 달러에 이를 것으로 예상하며, 이는 일본의 4.186조 달러를 소폭 초과하여 세계에서 네 번째로 큰 경제국이 되는 것이다. 샤는 “인도는 긍정적인 인구통계와 지속적인 생산성 향상을 고려할 때 일본과 독일을 초월할 것”이라고 주장하며, 2040년에는 인도의 경제가 독일과 일본의 경제를 합친 수준에 이를 가능성이 있다고 덧붙였다.
