최근 미국 뉴욕증시에서 주식의 급격한 등락이 빈번하게 일어나고 있는 가운데, 시가총액 가중이 아닌 동일가중 방식의 상장지수펀드(ETF)에 대한 관심이 높아지고 있다. 금융투자 업계에 따르면, S&P500 동일가중지수를 추종하는 동일가중 ETF들이 시가총액 비중으로 구성된 ETF에 비해 우수한 방어력을 보여주고 있다고 한다.
지난 1개월 동안 S&P500지수는 8% 하락을 기록했으나, ‘인베스코 S&P500 동일 가중 ETF(RSP)’는 4%대 하락에 그쳤다. 반면 시가총액 가중 방식의 ‘SPDR S&P500 ETF 트러스트(SPY)’는 8% 하락하여 두 ETF 간의 하락폭이 크게 차이났다. 연초부터 현재까지의 성과를 살펴보면, RSP는 1%대 감소를 기록한 반면 SPY는 5% 저조하여 3배 이상의 차이를 보였다. 또한, 한국 증시에 상장된 S&P500 동일가중지수를 활용한 ‘TIGER 미국S&P500 동일가중 ETF’도 최근 한 달 동안 3% 하락에 그쳤다.
동일가중 ETF는 지수에 포함된 모든 종목의 비중을 일정 주기마다 동일하게 조정하는 방식으로 운영된다. 이와 대조적으로, 시가총액 가중 방식은 시가총액이 큰 기업의 비율이 더 높아지는 구조이다. 이러한 한계점을 반영하여, 지난해에는 기술주가 강세를 보였음에도 불구하고, 동일가중 ETF인 RSP는 역대 최대 규모인 144억 달러(약 20조9765억원)의 자금을 유치하였다. 이는 시장이 특정 대형주에 과도하게 편중되어 있다는 경계감에서 비롯된 것으로 보인다.
동일가중 방식은 일반적으로 강세장에서는 수익률 상승폭이 제한적일 수 있지만, 약세장에서는 주가 하락에 대한 방어력이 상대적으로 더 뛰어난 것으로 평가된다. 금융투자 업계 관계자는 “동일가중 ETF는 모든 종목에 동일한 비중으로 투자하여 특정 종목이나 업종에 대한 의존도를 줄이고, 변동성을 관리하는 데 효과적”이라고 설명했다. 덧붙여, “주기적인 리밸런싱을 통해 주가가 상승한 종목의 비중을 줄이고 하락한 종목의 비중을 늘려 저가 매수 및 고가 매도 효과를 기대할 수 있다”며 이 상품의 장점을 강조했다.
이와 같은 특징으로 인해 동일가중 ETF는 불안정한 현대 경제 환경 속에서 투자자들에게 더 높은 안정성과 조절 능력을 제공하고 있으며, 금융시장에서의 변동성이 클수록 그 중요성이 더욱 부각되고 있다. 이러한 변화는 주식 시장에 투자하는 일반 투자자들에게 매력적인 선택지를 제공하고 있으며, 앞으로의 투자 트렌드에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상된다.
