2026년 2월 4일 서울 여의도 콘래드 호텔에서 열린 ‘서울 디지털 머니 서밋 2026(SDMS 2026)’의 마무리 패널 토론에서는 글로벌 실물연계자산(RWA) 및 토큰 증권(ST) 전문가들이 자본시장 인프라에 대한 근본적인 변화를 공유했다. ‘RWA에서 토큰화된 증권으로: 데이터와 정산 인프라가 자본시장을 어떻게 재구성하는가’라는 주제로 진행된 이번 세션은 박지수 수호아이오 대표가 모더레이터로 참여하고, 스테파니 츄(OpenEden) 전략 총괄, 매튜 뉴턴(갤럭시 디지털) 아시아태평양 공동 영업 총괄, 맥스 하인즐(21X) CEO가 패널로 나섰다.
맥스 하인즐 CEO는 현재 자본시장 변화가 음악 산업이 CD에서 MP3 및 스트리밍으로의 전환을 경험한 것과 유사하다고 언급하며, “자본시장이 이제 ‘스포티파이 모멘트’를 맞이하고 있다”고 강조했다. 그는 과거에는 토큰이 실제 증권을 단순히 표현한 것에 불과했으나, 현재는 증권 자체가 코드화되어 스마트 계약을 통해 배당 지급, 투표권 행사, 그리고 규제 준수 등이 자동으로 이루어진다고 설명했다.
하인즐 CEO는 SAP와의 협업 사례를 소개하며 “기업들이 재무 관리를 위해 스테이블코인을 보유하는 데 미국과 유럽의 규제로 인해 이자 수익을 창출할 수 없는 경계가 있다”고 지적하며, 블록체인 기술을 통해 기업들이 중개인 없이 직접 트레이딩 베뉴에 접근하고 자금을 운용하는 자동화된 재무 관리 모델을 구축하고 있다는 사실을 밝혔다.
아시아 최초의 토큰화된 미국 국채 상품을 선보인 스테파니 츄 총괄은 기관의 시장 진입을 위한 필수 조건으로 ‘신뢰’와 ‘결제’를 강조했다. 그녀는 “기관들이 RWA 시장에 진입하기 위해서는 법적인 구조와 규제된 발행사, 그리고 기관 수준의 수탁 서비스가 필수적”이라며, 전통 금융의 T+2(거래 2일 후 결제) 시스템과 디파이(DeFi)의 즉각적 아토믹 결제 간의 격차를 해소하는 것이 중요하다고 알렸다.
갤럭시 디지털의 매튜 뉴턴 총괄은 현 시장의 유동성 불균형 문제를 언급하며 “발행사는 많으나 매수 측의 수요가 부족한 한쪽으로 치우친 시장”이라고 평가했다. 그는 자산의 단순한 토큰화를 넘어서 주말에도 자금을 융통할 수 있는 시스템 구축을 통해 금융 작용의 마찰을 줄이고 실질적인 수요를 창출해야 한다고 조언했다.
향후 전망에 대해 패널들은 낙관적인 의견을 보였다. 하인즐 CEO는 “블랙록과 같은 대형 자산운용사들이 토큰화 전략을 적극적으로 추진하고 있으며, 향후 12개월에서 24개월 내에 시장의 티핑 포인트가 현시점에서 도달할 것”이라고 내다봤다. 스테파니 츄 총괄은 “앞으로는 ‘토큰화’라는 용어보다 이 기술이 가져올 시장 효율성 및 빠른 정산 속도에 중점을 두게 될 것”이라고 덧붙였다.
