많은 투자자들이 지난해 금리와 환율의 긍정적인 영향으로 인해 미국의 장기채권에 대한 투자를 주식처럼 접근했습니다. 그러나 시장의 상황이 변화함에 따라, 이제는 채권 투자 본연의 목적에 맞춰야 할 때입니다. 미국 장기채권의 수익률이 최근 급락하면서 많은 투자자들이 손실을 보고 있습니다. 특히, 30년 만기 미국채 ETF의 주가는 4월 초 달러 가치가 사상 최고치에 도달했을 당시와 비교해 약 13% 하락했습니다.
도널드 트럼프 정부의 정책으로 인해 달러 약세와 관세로 인한 인플레이션이 지속되면서 금리가 감소하기 어려운 여건이 마련되고 있습니다. 이에 따라 장기채권에 대한 비관적인 시각이 커지고 있습니다. 하지만 김도현 한국투자증권 PB전략본부장은 현 상황에서 손절 매도는 적절한 전략이 아니라고 주장합니다. 그는 미국의 성장률과 현재 5%대의 쿠폰 수익을 고려할 때, 조금씩 분할 매수하여 다가오는 기회를 기다려야 한다고 강조했습니다.
현재 김 본부장은 한국투자증권에서 리테일 전략 및 상품정책을 책임지고 있으며, 개인 고객 자산이 74조 원에 이르는 기업에서 6년간 경력을 쌓아왔습니다. 그는 미국 장기채권이 자산가들 사이에서 여전히 주목받고 있으며, 이 채권의 자본이익과 환차익이 비과세인 점이 많은 투자자들에게 매력적으로 작용하고 있다고 설명했습니다.
그는 또한 거래 관점에서 접근했던 투자자들이 현재의 급락 상황에 곤란을 겪고 있다고 인정하면서도, 장기적 관점에서 미국채 금리가 현재처럼 높은 상황은 당분간 지속될 것이라고 내다봤습니다. 따라서 채권 가격이 빨리 회복될 것이라는 기대보다는 변동성과 불확실성을 예측하고 접근하는 것이 더 바람직하다고 말했습니다.
김 본부장은 미국 장기채를 자본이익을 목적으로 삼기보다는, 장기간 보유할 수 있는 안정적인 달러 자산으로 인식할 필요가 있다며, 한국의 성장률과 미국의 리쇼어링(중국에서 미국으로 제조업 복귀) 등의 요인을 고려했을 때 원화 가치 상승이 쉽지 않을 것이라는 전망을 내놨습니다. 이에 더해, 좀 더 공격적인 투자자들은 브라질 채권도 좋은 대안이 될 수 있다고 제안했습니다. 브라질 채권은 현재 연간 쿠폰 이자가 14%에 달하고 비과세 혜택까지 있어 매력적입니다.
그는 브라질 채권이 헤알화 가치의 영향을 많이 받기 때문에 불안감을 느끼는 투자자들을 위해, 상대적으로 안전한 달러 표시 브라질 채권을 구매하는 전략도 언급했습니다. 쿠폰 이자율이 6%대인 달러화 표시 채권은 가격 변동성을 줄이는 데 유리할 수 있습니다.
김도현 본부장은 미국 장기채와 같은 글로벌 투자 자산을 접근할 때, 장기적인 투자 관점을 유지하고 전략적으로 매수하는 것이 성공의 열쇠가 될 것이라고 강조했습니다.
