주식 시장에서 ‘죽은’ 투자자, 즉 비활성 투자자들이 살아있는 투자자보다 더 높은 투자 수익률을 기록하는 경우가 많다는 분석이 나왔다. ‘죽은’ 투자자는 일반적으로 몇 가지 주식에 투자한 후, 이를 장기간 보유하는 ‘매수 및 보유’ 전략을 채택한 투자자를 의미한다. 이러한 투자 방식은 종종 활성 거래보다 더 높은 수익을 가져오며, 활성 거래는 비용과 세금이 더 많이 발생하고 자신의 감정에 따라 impulsive한 결정을 내릴 위험이 높다고 전문가들은 강조한다.
결국, 적극적으로 투자 포트폴리오를 관리하기보다는 아무것도 하지 않는 것이 일반적인 투자자에게는 더 좋은 결과를 가져온다는 점이 주목할 만하다. 벤저민 그레이엄의 투자 철학을 적용할 때, ‘가장 큰 위협은 외부 요인이 아니라 인간의 행동’이라고 브래드 클론츠, YMW 어드바이저스의 관리 책임자는 설명했다. 그는 “투자자들이 공황 상태일 때 매도하고 흥분하면서 매수할 때가 문제”라고 말했다.
실제로, 데이터를 통해 살펴보면 평균 주식 투자자들의 수익률은 S&P 500 지수보다 5.5% 낮게 나타났다. 2023년 동안 평균 투자자가 약 21%의 수익을 올렸다면, S&P 500은 26%의 수익률을 기록했다. 이런 상황은 장기적인 관점에서도 이어진다. 2014년부터 2023년까지의 10년 동안, 평균 미국 뮤추얼 펀드 및 상장지수펀드 투자자들은 연평균 6.3%의 수익률을 기록했으나, 펀드의 평균 총 수익률은 7.3%에 달했다. 이 차이는 투자자들이 10년 동안 약 15%의 수익을 잃었음을 의미한다.
본능적으로 우리는 ‘군중 심리’에 의해 행동하게 된다. 시장이 하락할 때는 즉각적으로 매도하는 경향이 강하고, 특정 자산이 최정점에 있을 때는 무리 지어 매수하는 경향이 있다. 이러한 감정적 충동은 고대의 생존 본능에서 비롯되며, 이에 대해 바리 리톨츠 Ritholtz Wealth Management의 의장은 “즉각적인 반응은 금융 시장에서 긍정적인 결과를 가져오지 않는다”라고 경고했다.
‘매수 및 보유’ 방식은 장기적인 투자 성과를 높이는 데 매우 효과적이며, 한 예로 2005년부터 2024년까지 S&P 500에 1만 달러를 투자한 경우, 매수 및 보유 투자자는 7만 2000달러의 투자 수익을 올릴 수 있었다. 반면 이 기간 동안 시장의 상위 10일을 놓쳤다면 총 수익은 3만 3000달러로 감소하며, 최상위 20일을 놓쳤을 경우 2만 달러로 급감했다.
하지만 매수 및 보유가 단순히 아무것도 하지 않는 것을 의미하지는 않는다. 금융 전문가들은 기본적인 자산 할당을 검토하고, 이를 목표와 투자 기간에 맞춰 조정하는 것이 중요하다고 강조하며, 정기적으로 재조정하는 습관을 매만두어야 한다고 조언한다. 이러한 전략은 자동화된 균형 펀드나 목표 연도 펀드와 같은 ‘올인원’ 펀드를 통해 이루어질 수 있다. 이러한 펀드는 널리 분산되어 있으며, 재조정과 같은 번거로운 작업을 자동으로 처리해 투자자가 거래를 줄이도록 유도한다.
투자 자동화는 우리에게 더욱 효과적인 결과를 가져다 줄 수 있는 방법이므로, 재정 환급을 정기적으로 관리할 수 있도록 하는 것이 중요하다. 예를 들어, 401(k) 플랜에 자주 투자하는 방법은 여러 번 자금을 할당할 수 있는 좋은 방법이다. 이렇게 규칙적인 투자 관행을 통해 늦지 않게 재정 목표를 달성할 수 있다.
