중국의 부동산 시장이 최근 안정화에 가까워지고 있다는 기대감이 커지고 있다. UBS의 분석가들은 부동산 시장이 몇 년간의 하락 사이클을 거친 후 긍정적인 신호가 나타나기 시작했다고 밝혔다. 이러한 신호의 하나로, 최근 5개 주요 도시의 기존 주택 판매가 지난해 같은 기간 대비 주간 기준으로 30% 이상 증가한 것으로 나타났다.
UBS의 아시아 태평양 및 중국 부동산 리서치 책임자인 존 람은 기자회견에서 “국가 전역에서 긍정적인 신호가 나타나는 것은 아니지만, 과거와 비교해 볼 때 보다 낙관적이다”라고 말하며, 부동산 시장의 안정화가 조만간 이루어질 가능성을 시사했다. UBS는 이제 중국의 주택 가격이 2026년 초에 안정될 것이라고 예상하고 있으며, 이는 이전에 예상한 2026년 중반보다 빠른 시점이다.
부동산 시장의 회복을 나타내는 지표들은 주택 재고가 낮고, 토지 가격이 상승하며, 기존 주택의 판매가 증가하는 것 등이다. 이는 2014년과 2015년 사이의 부동산 시장 회복 시기와 유사한 상황으로 분석되고 있다. 그러나 여전히 임대료만은 개선되지 않고 있는 상황이다.
중국의 정책 입안자들은 9월에 부동산 부문 하락을 “중단”할 것을 촉구했다. 이 분야는 많은 가계 자산의 대부분을 차지하며, 몇 년 전까지는 경제의 25% 이상을占유했다. 그러나 에버그란데와 같은 주요 개발업체들이 부채와 관련하여 파산을 겪는 등 심각한 상황이 이어졌다. 2021년 이후 부동산 판매는 절반 이상 줄어들어 작년에는 약 9.7조 위안(1.34조 달러)이었다.
중국의 부동산 시장은 2020년 말 이후 부채에 대한 규제가 강화되면서 하락세를 타기 시작했다. 하지만 정부가 발표한 강력한 자극책 덕분에 분석가들은 올해 하반기에는 바닥을 다질 수 있을 것이라는 예측이 나오고 있다.
1월에는 S&P 글로벌 등급 기관이 중국의 부동산 시장이 2025년 하반기에는 안정될 것이라고 재언급했다. 또한, 중개업체들의 연이은 판매 증가가 기본판매의 선행 지표로 작용할 것이라는 전망도 이어졌다. 2월 말에는 매큘리의 중국 수석 경제학자 래리 후가 주택 가격 하락을 뒷받침할 세 가지 긍정적인 신호를 지적했다. 그 중 하나는 신규 미분양 주택 수치가 2011년 이후 최저 수준으로 떨어졌다는 것이다.
그럼에도 불구하고 중국의 주택 시장에는 여전히 중앙은행을 통한 재정 지원이 필요하다는 의견이 우세하다. HSBC의 아시아 부동산 책임자 미셸 곽은 2월에 중국 부동산 시장이 이미 바닥을 찍었음을 보여주는 10가지 징후를 제시했다. 이는 신규 주택 판매 회복, 주택 가격 회복, 외국인 투자 참여 등의 요소로 구성되어 있다.
최근 외국 자본도 중국 부동산 시장에 진입하기 시작했으며, 두 개의 싱가포르 개발 기업이 상하이에 토지를 매입한 사례가 있다. 이외에도 인베스코는 중국의 표준화된 임대 주택을 제공하는 자이룸과 합작으로 약 1.2억 위안을 투자해 1,500실 규모의 임대 주택 개발을 계획하고 있다.
하지만, 여전히 부동산 시장은 고전하고 있다는 사실은 부정할 수 없다. 올해 첫 두 달 동안 부동산 투자도 거의 10% 감소했으며, 새로운 주택 착공 증가율은 작년 4분기보다 악화된 -29.6%를 기록했다. 전문가들은 부동산 시장의 안정 없이는 중국 경제의 진정한 회복이 어렵다고 입을 모으고 있다.
결국, 중국의 부동산 시장 회복은 소비자 신뢰에 크게 의존하고 있으며, 이러한 신뢰가 하루아침에 회복되지 않음을 고려할 때,
