코디악 로보틱스(Kodiak Robotics)가 Ares Acquisition Corporation II와의 합병을 통해 SPAC(특수목적사업회사) 방식으로 상장을 선택하며 다시 한번 SPAC 시장의 활기를 불어넣고 있다. 2021년 SPAC 대유행 이후 많은 기업들이 이 경로를 통해 상장했으나, 최근에는 자율주행차 부문에서의 다양한 실패 사례와 IPO 시장의 불확실성이 SPAC의 관심도를 저하시켰다. 그럼에도 불구하고 코디악의 이번 결정은 SPAC 부활의 신호탄일까, 아니면 단순히 일회성 이벤트일까?
코디악 로보틱스는 자율주행 트럭 스타트업으로, 이번 SPAC 합병을 통해 자본시장에 진입하려고 한다. 자율주행차 산업은 최근 몇 년 간 많은 도전에 직면했으며, 특히 Embark 및 TuSimple과 같은 기업들이 사업을 중단한 사례에서 보듯 자본이 매우 중요하다. 코디악은 이러한 시장의 상황 속에서도 SPAC을 선택함으로써 가능성을 보이고 있으며, 이는 다른 기업들이 비슷한 길을 따를지도 모른다는 기대감을 낳고 있다.
그러나 SPAC 시장의 회복이 진짜인지에 대한 의문은 여전히 남아 있다. 코디악 로보틱스의 결정은 SPAC을 통한 공개 시장 진입의 가능성을 시사하지만, 전체 IPO 시장은 여전히 불안정한 상황이다. 최근 ‘Bitcoin World’의 Equity 팟캐스트에서는 2025년 우량 IPO의 가능성이 낮아지고 있다는 우려가 제기되었다. Klarna와 StubHub와 같은 대기업들은 상장 계획을 미루고 있으며, 투자자들은 이러한 상황에서 SPAC이 과연 매력적인 선택인지 분석하고 있다.
SPAC의 매력은 빠르고 비교적 명확한 경로로 상장할 수 있다는 점에 있다. 전통적인 IPO는 복잡한 로드쇼와 시장 신뢰도가 필요하지만 불확실한 시장 환경에서는 SPAC 제안이 더 매력적으로 다가올 수 있다. 현재 여러 SPAC들이 합병 대상을 찾으려는 압박을 받고 있으며, 이는 자금 조달에 어려움을 겪고 있는 자율주행차 기업들에게 기회의 창이 될 수 있다.
코디악 로보틱스의 SPAC 선택은 회사의 장기적인 성공에 필수적인 여러 요소와 연관돼 있다. 첫 번째로, 시장의 자율주행차에 대한 인식이 여전히 혼재돼 있다는 점을 들 수 있다. 그리고 Ares Acquisition Corporation II의 신뢰성과 같은 강력한 SPAC 파트너는 해당 거래의 신뢰도를 높이는 데 기여할 수 있다. 마지막으로, 투자자들의 신뢰를 얻기 위해서는 매력적인 가치 평가와 거래 조건이 필수적이며, 명확한 실행 계획과 상용화 로드맵도 필요하다.
자율주행차 분야는 미래에 대한 큰 기대를 심어주지만, 실질적인 수익성과 대중의 수용 가능성에 대해서는 여전히 불확실한 부분이 존재한다. 최근의 자율주행 스타트업들의 실패가 이 분야의 도전과 과제를 잘 보여주고 있다.
뿐만 아니라, 핀테크 기업들도 IPO 시장에서 주춤하고 있다. 투자자 마크 골드버그는 핀테크 기업들의 상장 기대감이 낮아지고 있다고 진단하며, 이런 환경에서 코디악의 SPAC 합병이 signify하는 바를 더욱 주목하게 만든다. 최근의 IPO 시장은 기술 분야뿐 아니라 핀테크와 같은 분야에서도 전반적으로 신중한 모습을 보이고 있다.
따라서, 코디악 로보틱스의 SPAC 합병은 단순한 사건이 아닐 것이다. SPAC 부활의 가능성을 보여주는 사례이기도 하지만, 그 과정에서 시장의 변화와 기업의 능력이 어떻게 결합되는지가 향후 IPO 환경에 중대한 영향을 미칠 것이다. 코디악의 성과가 다른 기업들에게 어떤 영향을 미칠지 눈여겨볼 필요가 있다.
