최근 크립토 시장에서 기관 투자자들을 포함한 많은 투자자들은 두 자릿수 수익률을 내세우는 상품에 매료되고 있다. 그러나 이처럼 높은 수익률의 배경에는 심각한 리스크가 도사리고 있다. 피상적인 수익률에만 집중하는 행위는 많은 투자자들을 위험에 빠뜨릴 수 있으며, 이는 금융기관들이 겪게 될 중요한 손실로 이어질 위험성을 내포하고 있다.
유럽연합의 암호자산 시장 규제안(MiCA)은 디지털 자산 시장에 중대한 변화를 가져오고 있다. 이 규제는 투자 관리 및 수익 서비스를 제공하는 데 있어 법적 기준을 제시함으로써 새로운 고객 요구의 최소 기준선으로 자리 잡을 것으로 기대된다. 그러나 문제는 여전히 많은 크립토 수익 상품 제공자들이 규제의 사각지대에서 운영되고 있다는 사실이다. 이로 인해 기관 투자자들은 규제 공백으로 인해 큰 대가를 치를 위험이 커지고 있다.
크립토 시장의 수익 구조는 사용자에게 리스크 관리를 전가하는 방식으로 운영되고 있다. 셀프 서비스 플랫폼은 고객에게 대출의 상대방 선택, 유동성 풀 진입 여부, 그리고 신뢰할 전략을 결정하게 한다. 이는 대부분의 투자자가 갖추지 않은 평가 능력을 요구하는 것으로, 적절한 의사결정을 내리기 어렵게 만든다. 전반적인 위험 관리를 명확히 설명해야 하는 기관이나 리스크 위원회와는 달리, 개인 투자자는 정보의 부족으로 의사결정에 어려움을 겪고 있다.
결국, 상업적으로 매력적인 사용자 인터페이스와 높은 연간 수익률(APY) 이면에는 여러 복잡한 리스크가 얽혀 있다. 이러한 리스크에는 스마트 계약 리스크, 카운터파티 신용 리스크, 그리고 유동성 함정이 포함된다. 전통적인 리스크 관리 기준으로는 도저히 용납될 수 없는 수준의 노출이 발생할 수 있다. 많은 수익 플랫폼이 필요로 하는 철저한 리스크 분석, 검증, 그리고 기관 수준의 보고 구조를 갖추지 못하고 있는 현실은 광고와 실제 상품 간의 심각한 괴리를 나타낸다.
더욱이, 높은 APY가 반드시 좋은 상품을 의미하지 않는 위험한 오해가 존재한다. 일부 플랫폼은 보수적인 대안보다 두 자릿수 수익률을 내세우며 우월성을 주장하지만, 그 이면에는 알려지지 않은 리스크가 도사리고 있다. 이자율 뒤에 숨은 것은 입증되지 않은 디파이(DeFi) 프로토콜이나, 시장 스트레스를 겪지 않은 스마트 계약, 그리고 언제든지 증발할 수 있는 토큰 보상 구조이다. 실제로 과거 크립토 시장의 붕괴와 같은 상황에서는 이러한 필연적인 리스크가 많은 기관의 손실로 이어졌다.
결국, 수익률 수치만을 보고 투자하는 것은 기관과 투자자가 감당해야 할 수 없는 위험을 대가 없이 떠안는 착시 현상으로 작용할 수 있다. 책임 있는 수익 전략을 유지하기 위해서는 단순히 수치에 의존하는 것이 아니라, 깊이 있는 분석과 리스크 관리가 필수적이다. 크립토 시장에서 수익을 추구하는 것은 단지 선택이 아닌 생존을 위한 필수가 되었지만, 모든 수익이 동일한 가치를 지니지 않는다는 진실을 잊어서는 안 된다. 이러한 현실 인식 없이 피상적인 수익률에만 집착하는 것은 금융기관들을 위험한 상황으로 이끌 수 있다.
