한국투자증권이 통신 서비스 업종에 대한 긍정적인 전망을 내놓았다. 배당소득의 분리과세 기준을 모두 충족하면서 내년 실적이 정상화될 것으로 예상되기 때문이다. 올해 통신3사는 사이버 공격으로 인해 실적에 어려움을 겪었지만, 최소한의 신뢰를 유지했다는 평가를 받았다.
현재 통신사들은 배당소득 분리과세 관련 세제 개편안의 최종 기준을 충족하고 있어, 업계에서 기대를 모으고 있다. 특히 적용 대상 기업으로는 배당성향이 40% 이상이거나, 25% 이상이면서 전년 대비 배당액 증가가 10% 이상인 기업이 포함된다. 새로운 세제 하에서는 3억원 초과에서 50억원 이하의 구간세율이 25%로 인하되고, 50억원을 초과하는 구간에는 최고세율 30%가 적용될 예정이다. 이러한 변화는 올해 사업연도 결산배당부터 적용될 계획이다.
앞당겨진 시행 시점 덕분에 통신사들이 올해 배당에 대해 분리과세 요건을 충족할 수 있을 것으로 보인다. 아직 회계 기준이 확정되지 않았지만, SK텔레콤과 LG유플러스의 연결 기준 배당성향은 각각 83%, 47%로, 40% 기준을 충족할 것으로 분석된다. KT는 일회성 비핵심 이익(Non-Core Profit)에서 발생한 부동산 분양수익에도 불구하고 연결 기준 배당성향이 32%에 그칠 것으로 예상된다. 그러나 올해 배당액은 지난해보다 18% 증가할 것으로 전망되고 있어, 분리과세 적용 기업에 해당할 가능성이 있다.
올해 4분기 통신 3사의 배당수익률은 LG유플러스가 2.7%로 가장 높고, 분기배당을 실시하는 KT는 1.2%로 예상된다. SK텔레콤은 3분기에 이어 4분기에도 배당 지급 가능성이 낮다는 의견이 제기되고 있다. 이러한 상황에서 LG유플러스는 상대적으로 안정적인 배당 매력을 가진 기업으로 주목받고 있다.
김정찬 한국투자증권 연구원은 “통신 3사는 내년 실적이 정상화되며 과거의 배당 우려가 상당 부분 해소될 것”이라며 “배당소득 분리과세 요건을 충족함으로써 퇴색되었던 배당주의 가치를 회복할 수 있을 것”이라고 강조했다. 이처럼 통신 서비스 업종에 대한 비중 확대 의견을 유지하며, 투자자들에게 긍정적인 신호를 주고 있다.
전체적으로 통신주들은 배당 매력과 실적 정상화라는 두 마리 토끼를 잡을 가능성이 커지면서, 앞으로의 투자 방향에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.
