미국과 중국 간의 예상치 못한 무역 합의가 이루어진 후, 글로벌 투자은행들이 중국의 경제 성장 전망을 재조정하고 있습니다. UBS는 2025년 중국의 GDP 성장률이 3.4%에서 3.7%에서 4%로 상승할 수 있다고 보고하며, 무역 전쟁 완화가 중국 경제 성장에 미치는 충격을 줄일 것이라고 언급했습니다. 또한, 모건 스탠리는 단기적으로 GDP 예측을 상향 조정하면서 기업들이 낮아진 관세를 활용하기 위해 수출을 촉진하려는 움직임이 있을 것이라고 내다봤습니다.
미국과 중국은 최근 90일 동안 대부분의 관세를 일시적으로 중지하는 합의에 도달했습니다. 이 합의에 따라, 양국 간의 상호 관세는 125%에서 10%로 낮춰졌습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 ‘상호적’ 관세 부과 이후 얼어붙었던 두 나라 간의 긴장을 완화하는 중요한 이정표라 할 수 있습니다. 이로 인해 여러 금융기관들이 중국 성장 전망을 상향 조정하기 시작했습니다.
ANZ은행은 이번 합의 이후 올해 중국의 GDP가 4.2%를 초과할 가능성이 있다고 전망했으며, 이는 4월의 4.8%에서 수정된 수치입니다. 같은 맥락에서, 나티시스는 중국의 GDP가 4.2%에서 4.5%로 상승할 수 있다고 보았으며, 이는 추가적인 경기 부양책과 관세 인하가 있을 경우에 해당하는 것입니다.
이러한 긍정적인 성장 전망은 중국 주식 시장의 전망을 개선시키고 있습니다. 노무라는 중국 주식을 ‘전술적 비중 확대’로 상향 조정하며 인도의 투자에서 일부 자금을 중국으로 회전하였다고 밝혔습니다. 또한, 씨티은행은 항셍지수 목표를 연말까지 2% 높여 25,000으로, 2026년 상반기까지 26,000에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.
하지만 전문가들은 이러한 주식 시장의 반등이 일시적일 수 있다고 경고하고 있습니다. 일각에서는 이번 합의가 실제로는 지속적인 해결책이 아니라 단기적인 휴전에 불과할 수 있다는 점에 유의해야 한다고 강조하고 있습니다. 이는 미중 간의 상호 신뢰가 크게 저하된 상황에서 장기적으로 성과를 기대하기 어려운 환경이라는 분석에서 비롯됩니다.
중국 주식 시장의 근본 요소들이 여전히 약한 모습을 보이고 있다는 점도 우려의 요소입니다. 예를 들어, 부동산 부문에 대한 침체와 증가하는 지방 정부 부채 등이 이러한 약세를 더하고 있습니다. 따라서 이러한 단기적인 무역 합의가 중국 경제에 미치는 충격은 제한적이어서, 시장의 전반적인 흐름에는 큰 변화를 주지 않을 것이라는 분석도 제기되고 있습니다.
결론적으로, 이번 미중 무역 합의는 긍정적인 요소를 갖추고 있지만, 주식 시장이 전반적으로 회복되기 위해서는 국내 경제 펀더멘털이 개선되어야 한다는 점을 잊지 말아야 할 것입니다.
