성공적인 투자를 위해서는 무엇보다 리스크 관리가 필수적이라는 점이 중요하다. 하워드 막스는 “탁월한 투자자는 리스크를 감수하는 게 아니라 리스크를 통제한다”고 강조하였다. 이는 많은 사람들이 흔히 이해하는 투자자의 이미지를 전복하는 발언이다. 대중에게 위대한 투자자는 대담하게 리스크를 감수하는 모험가로 그려지기 쉽지만, 실제로 막스가 만난 몇몇 최고의 투자자들은 모두 리스크 관리에 집중하는 사람들이었다.
리스크를 통제하는 것이 장기적인 성과를 위해 필수라는 사실은 애플리케이션과 같은 금융 시장에서도 마찬가지다. 안정적인 수익을 추구하기 보다, 방어적인 전략으로 손실을 제한하는 접근법이 장기적 성공의 열쇠라고 할 수 있다. 다시 말해, 축구에서 수비가 강한 팀이 우승하기 마련인 것처럼, 투자에서도 튼튼한 방어 체계를 갖춘 포트폴리오가 생존할 가능성이 높다.
리스크 관리를 위한 기본 전략으로는 포지션 사이즈, 손절 라인, 그리고 레버리지 한도를 사전에 정해두는 것이 있다. 이러한 수비적 접근은 시장의 변동성이 클 때 더욱 효과를 발휘한다. 따라서 투자자들은 자신의 투자 스타일에 맞는 리스크 관리 전략을 세우는 것이 필수적이다.
하워드 막스(Howard Marks)는 오크트리 캐피탈 매니지먼트의 공동 창립자이며, 그의 저서인 《투자에 대한 생각(The Most Important Thing)》은 투자자들 사이에서 필독서로 여겨진다. 그는 부실채권(Distressed Debt) 투자 분야의 선구자로, 시장의 사이클을 이해하고 리스크 관리의 중요성을 강조하는 것으로 유명하다. 막스는 ‘2차적 사고(Second-Level Thinking)’라는 개념을 통해 대중과 차별화된 사고 능력이 투자 성공의 핵심이라고 언급한다.
결국, 리스크를 감수하는 것이 아니라 리스크를 통제하는 방법을 찾아야 한다는 것이다. 리스크 관리는 무모한 투자에서 벗어나 고수익을 안전하게 추구하는 길로 인도할 수 있는 중요한 요소임을 잊어서는 안 된다. 따라서, 투자자들은 공격적인 접근보다 수비적인 전략을 우선시하여 시장의 변동성을 극복하고 안정적이고 지속 가능한 수익을 창출하는 길을 모색해야 한다.
