현재 암호화폐 시장에서 무기한 선물 계약의 펀딩비를 활용한 무위험 수익 전략이 주목받고 있다. 이 전략은 선물 가격이 현물 가격과의 차이에 따라 결정되며, 펀딩비는 이를 조정하는 역할을 한다. 즉, 선물 가격이 현물 가격보다 높은 경우, 롱 포지션이 숏 포지션에게 펀딩비를 지급하고, 반대로 선물 가격이 낮으면 숏 포지션이 롱 포지션에게 펀딩비를 지불하게 된다. 이렇게 형성된 구조를 바탕으로 현물을 매수하고, 선물에서 숏 포지션을 잡아 자산 가격 변동에 대한 헤징을 하면서도 펀딩비를 통해 수익을 창출할 수 있는 전략이 있다.
8월 17일 21시 45분 기준 데이터맥시플러스에 따르면, 펀딩비 격차를 이용한 델타-뉴트럴 전략에서 가장 큰 수익 기회를 제공하는 종목은 Ancient8(A8)이다. HTX에서 숏 포지션을 취하고 Bybit에서 롱 포지션을 보유하는 전략을 통해 연환산 수익률 9.05%를 기록할 수 있으며, 이는 연간 약 45,164.52달러의 수익을 기대할 수 있다. 이와 유사한 방식으로 Gate.io에서 현물 숏 포지션을 취하고 Bybit에서 선물 롱 포지션을 유지할 경우에도 동일한 수익률을 노릴 수 있다.
세 번째와 네 번째 전략은 각각 HTX 또는 Gate.io에서 현물 숏 포지션을 보유하고, MEXC의 A8 선물 롱 포지션 조합으로, 동일한 펀딩비 -0.00413이 적용되어 연간 약 45,158.29달러의 수익을 예측할 수 있다. 이 외에도 Altura(ALU)를 활용한 전략은 HTX에서 롱 포지션을 보유하고 Gate.io에서 숏 포지션을 취할 경우 연환산 수익률 5.71%, 예상 수익 28,509.05달러를 기록할 것으로 보인다.
Koma Inu(KOMA)의 경우, Gate.io에서 숏 포지션을 취하고 MEXC 또는 Gate.io에서 현물 롱 포지션을 구성하면 연 수익률 5.33%, 예상 수익 약 26,605.66달러에 도달할 것으로 분석된다. 마지막으로, Succinct(PROVE)의 전략은 Gate.io에서 선물 롱 포지션과 Bitget에서 현물 숏 포지션을 조합한 형태로, 펀딩비 -0.000422가 적용되어 연간 약 18,445.13달러의 수익 기회를 제시한다.
이러한 전략들은 펀딩비 차이를 활용하여 무위험 차익 거래를 가능하게 해주며, 특히 펀딩비가 음수일 경우 더 많은 수익 기회가 창출된다. 하지만 이러한 전략을 실행할 때는 유동성, 슬리피지, 수수료, 전송 시간 등 다양한 시장 요인을 반드시 고려해야 한다.
펀딩비가 높은 종목은 롱 포지션 수요가 강하다는 신호를 보내며, 이는 선물 가격이 현물 가격보다 비쌈을 나타낸다. 투자자들은 따라서 현물을 매수하고 선물에서 숏 포지션을 취해 펀딩비 수익을 극대화할 수 있다. 반면, 낮거나 음수인 펀딩비는 숏 포지션의 수요가 많아, 투자자들은 현물을 매도하고 선물에서 롱 포지션을 취함으로써 수익을 극대화할 수 있다.
펀딩비 차익 거래는 특히 시장의 변동성과 상관없이 안정적인 수익을 추구할 수 있는 전략으로, 장기적인 시장 방향을 예측하기 어려운 상황에서도 활용 가능하다. 따라서, 펀딩비는 시장 참여자의 포지션 비율과 밀접한 연관이 있기 때문에, 거래소별 펀딩비 차이를 고려하여 전략적인 접근이 필수적이다.
