프랑스의 신임 총리 프랑수아 바이루는 출범한 지 몇 시간 만에 무디스가 발표한 신용등급 강등의 첫 시험대에 직면하게 되었다. 무디스는 토요일, 프랑스의 신용등급을 “Aa2”에서 “Aa3”으로 하향 조정하며 안정적인 전망을 제시했는데, 이는 “정치적 분열”에 대한 우려를 반영한 것이다.
프랑스는 세금 및 지출 계획에 대한 이견으로 인해 지난 정부가 불과 3개월 만에 무너진 정치적 소용돌이 속에 있다. 무디스는 이러한 정치적 분열이 프랑스의 예산 적자 및 부채를 해결하는 데 악영향을 미칠 것이라고 경고하며, 향후 몇 년간 공공재정이 “상당히 약화될 것”이라고 밝혔다. 이는 정치적 분열이 효과적인 재정 통합을 방해할 가능성이 크기 때문이라고 덧붙였다.
이번 신용등급 강등에 traders는 부정적으로 반응했으며, 월요일 아침 프랑스의 CAC 40 지수는 0.7% 하락했다. 한편, 프랑스의 기준 10년 국채 수익률은 3.03%로, 역사적으로 문제가 있었던 그리스의 국채 수익률인 3.09%에 근접해 거래되고 있다. 이는 프랑스의 정치적 혼란에 대한 우려를 반영하는 것으로, 작년에 이어 French government bond와 Greek government bond 간의 수익률 차이가 제로로 줄어든 바 있다.
여름부터 프랑스를 휘감고 있는 불확실성은 어수선한 국회의원 선거 결과에서 비롯된 것으로, 좌우 정치 세력이 모두 긍정적인 결과를 얻었다. 그럼에도 불구하고 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 보수당의 미셸 바르니에를 총리로 임명하여 양측의 야당 반발을 초래했다. 바르니에의 정부는 3개월 만에 의회의 불신임 투표에 의해 무너졌고, 이는 국회가 제안한 2025년 예산안을 거부한 결과였다.
바이루 총리는 73세로, 중도 정당인 민주운동당의 당수이며, 프랑스의 증가하는 부채를 해결할 필요성을 강조해 온 정치 베테랑이다. 그는 정부의 총체적 부채 비율이 2024년에는 약 112%에 이를 것으로 보이고, 올해 예산 적자가 6.1%에 이를 것으로 예상되는 상황에서 긴급하게 새 정부를 이끌고 있다.
바이루의 정치적 배경이 법안 통과에 도움이 될 것이라는 분석이 있지만, 의회의 초당적 합의를 이끌어내는 것은 여전히 불확실한 상황이다. 일단 하원에서 2024년 예산을 2025년으로 연장하려는 조치를 통해 1월 1일의 예산 중단을 방지할 것으로 보인다. 그러나 내년 예산 협상에 대한 미래는 여전히 불확실하다.
JP모건의 경제학자 라파엘 브룬 아게르르는 “2025년 예산 확보의 경로는 불확실하다”고 경고하며, 야당의 요구를 반영하는 것이 재정적 비용을 초래할 수 있음을 지적했다. 바이루가 좌파의 신규 인민전선과 손을 잡아 바르니에의 국정을 지키는 길을 모색할 것이라는 관측도 존재한다.
Eurasia Group에 따르면, 바이루가 2025년 예산을 의회에서 통과시키기 위한 60% 확률의 기회를 가질 것으로 전망하고 있다. 이는 바르니에의 예산안을 기반으로 하되, 중도 좌파를 겨냥한 수정이 필요할 것이라는 지적이 나온다.
