최근 홍콩 정부가 발표한 ‘LEAP 디지털 자산 정책 2.0’은 표면적으로는 규제 개선을 위한 질서정연한 방침처럼 보이지만, 이면에는 중국의 전략적 계산이 그치지 않고 있다. 핵심은 중국이 자국 내에서 압류한 가상자산을 홍콩의 공식 거래소를 통해 청산하겠다는 결정이다. 이 일은 단순한 규제 차원의 문제가 아닌 시장 지배를 위한 전략의 출발점으로 작용하고 있다.
홍콩은 이미 아시아 지역의 가상자산 허브로서의 지위를 확고히 하고 있으며, 더욱 중요한 점은 이를 통해 중국의 가상자산 유동성을 관리하는 거점으로 자리잡고 있다는 것이다. 이 같은 접근은 단순한 행정 조정을 넘어서 막대한 유동성 공급으로 인한 시장의 영향력 주도를 목표로 한다.
특히, 홍콩의 가상자산 규제 체계는 2022년 자금세탁방지 및 테러 자금 조달 금융규제 조례 개정으로 처음 시작됐다. 이에 따라 증권선물위원회(SFC)는 가상자산 거래 플랫폼(VATP)을 공식적으로 규제하게 되었고, 국제자금세탁방지기구(FATF)의 기준을 충족할 수 있는 기반이 마련되었다. 더욱이 2025년 8월 시행 예정인 ‘스테이블코인 조례’는 법정화폐와의 1:1 비율로 준비금을 요구하며 강력한 환매 구조를 제시한다. 이러한 규제들은 홍콩통화청(HKMA)이 관리할 예정이다.
6월에 발표된 LEAP 정책 2.0은 이러한 규제들을 통합하여 면허 체계를 정비하고, 토큰화 상품군을 확장하며, 디지털 자산 생태계의 다양한 협력과 인재 양성을 지원하겠다는 내용을 담고 있다. 이러한 변화는 단순히 FATF 권고 이행을 넘어서, 홍콩을 글로벌 디지털 자산 시장의 중심으로 자리매김하게 만들기 위한 기초가 된다.
그러나 규제의 힘만으로는 시장이 움직이지 않는다. 그 결정적 요인은 바로 ‘유동성’이다. 중국이 홍콩에서 압류된 가상자산을 청산하면 이는 세계 가상자산 시장에 실질적인 유동성을 유입시키는 효과를 낳는다. 이는 행정적 절차에 그치지 않고, 시장의 흐름을 조절할 수 있는 강력한 수단으로 작용할 예정이다.
중국의 이 전략은 미국과 대조된다. 미국은 비트코인(BTC)을 상당량 보유하긴 했지만, 이를 단순히 보유하는 전략에만 의존하고 있다. 반면, 중국은 홍콩을 통해 유동성을 활성화하고, 시장 가격에 직접 영향을 미치는 경로를 마련함으로써 경쟁 우위를 점하고 있다. 이러한 차이는 암호화폐 시장의 주도권을 결정짓는 중요한 요소가 될 가능성을 내포하고 있다.
결국 홍콩은 단순한 금융 허브를 넘어서 ‘유동성을 무기로 하는 디지털 전초기지’로 발전하고 있다. 이는 중국이 희토류 시장에서 우위를 점했던 방식을 떠올리게 한다. 이제 홍콩은 가상자산 유동성이라는 새로운 무기를 확보한 셈이다.
이처럼 홍콩이 중국의 청산 플랫폼으로서 자리잡으면, 기관 투자자들을 흡수하고 시장의 심화에 유리한 입장을 점하게 될 것이다. 반면, 미국은 새로운 선택의 기로에 서게 된다. 시장 영향력이 없는 보유 전략을 계속 유지할 것인지, 아니면 홍콩 중심의 유동성 지배에 대응하기 위한 전략을 마련할 것인지에 대해 고민해야 한다.
최종적으로, 가상자산 시장의 지배권은 이제 코드나 기술에 국한되지 않는다. 유동성과 정보 흐름을 어떻게 관리하느냐에 달려 있다. LEAP 정책의 이면에서 홍콩은 단순한 면허제도를 넘어, 실제 시장 가격 형성의 핵심 요소로 변모하고 있다. 싱가포르나 두바이가 갖추지 못한 이런 역량은 두 도시가 규모나 규제의 한계로 인하여 빠르게 대응하지 못하는 상황에서 돋보
