한국의 암호화폐 시장이 2025년을 기점으로 구조적인 변화를 겪고 있으며, 특히 유동성이 더욱 우량 자산으로 이동하고 있는 것으로 보인다. 엑시리스트(Exilist)의 최신 리서치에 따르면, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 리플(XRP) 등 주요 자산의 거래 집중도가 29.3%에 이르렀다고 한다. 이는 투자자들의 인식 변화와 함께 시장 제도화가 한국 원화마켓의 재편에 큰 영향을 미치고 있음을 나타낸다.
국내 5대 원화 거래소인 업비트, 빗썸, 코인원, 고팍스, 코빗의 거래참가자 수는 2023년 582만 명에서 2025년에는 991만 명에 이를 것으로 예상되며, 이는 약 70%에 해당하는 증가율이다. 이러한 수치는 강화된 규제에도 불구하고 가상자산에 대한 수요는 여전히 강력하며, 사용자 기반이 점차 제도권으로 편입되고 있음을 시사한다. 엑시리스트는 “9백만 명 이상의 거래 참가자 수는 암호화폐 산업에 대한 정책적 중요성을 크게 높이고 있다”고 전했다.
전체 거래 대금 또한 2023년 기준 1,122조 원에서 2024년에는 2,411조 원으로 급증했으나, 2025년에는 2,139조 원으로 소폭 감소할 것으로 보인다. 이는 거래 참여자 수가 늘어나는 동시에 거래 회전율은 시장의 사이클과 리스크 선호도에 따라 크게 영향을 받는다는 것을 보여준다. 엑시리스트는 “규제 강화가 반드시 거래 감소를 의미하지는 않는다”며 한국 시장의 특수성을 강조했다.
특히 주목할 만한 점은 이더리움(ETH)의 거래액과 거래자 수 증가율이 두드러진다는 것이다. 이는 투자자들이 단기적인 가격 등락보다 검증된 인프라 자산에 대한 신뢰를 더욱 강화하고 있음을 의미한다. 블루칩 자산에 대한 선호는 투자자들의 경험적 학습에 따라 인지도와 유동성 중심 전략의 결과로 나타나며, 동시에 리스크 관리 체계가 강화된 거래소 환경과 결합하여 자연스러운 흐름을 형성하고 있다.
엑시리스트의 리서치는 이 같은 경향을 구조적 전환으로 규정하고 있다. 강화된 규제는 제도화로 이어져 거래소, 투자자 및 프로젝트의 전반적인 기준을 향상시킬 것이며, 이는 결국 유동성이 장기적으로 우량 자산으로 더 집중되는 경향을 초래할 것이다. 이러한 현상은 단기적인 것이 아니라 한국 시장의 본질적인 변화 과정을 반영하고 있다.
이와 같은 구조 변화 속에서 프로젝트의 생존 전략 또한 재정립이 필요하다. 단발성 이벤트 중심의 거래 전략은 점차 비효율성이 증가하는 반면, 거래소의 운영 투명성과 장기적 신뢰를 강조하는 접근이 유동성 확보의 핵심 조건으로 부상하고 있다. 이는 단순한 브랜드 인지도나 스토리텔링보다 신뢰할 수 있는 거버넌스와 운영 체계의 중요성이 더욱 부각되고 있음을 시사한다.
결론적으로, 2025년 현재 한국 암호화폐 원화마켓은 참여 기반의 확대와 거래 구조의 질적 전환이 동시에 진행되고 있다. 블루칩 자산에 대한 거래 집중도 상승은 단순한 수치 변화에 그치지 않고, 제도화가 어떻게 시장의 규칙을 재편하고 있는지를 보여주는 지표로 작용하고 있다. 2026년에는 단순한 시장 확장보다는 어떤 제도 아래에서 어떻게 운영될 것인지에 대한 통찰이 더욱 중요해질 것으로 전망된다.
