최근 비트코인(BTC) 가격이 급락한 뒤 반등에 성공하면서 약 7만 달러(약 1억 2,213만 원)대로 회복되었습니다. 이 시점에서 온체인 데이터는 매도세와 함께 가격 바닥 신호로 해석될 수 있는 흐름을 포착했습니다.
지난주 비트코인 가격이 6만 달러(약 8,754만 원) 아래로 급락하는 상황 속에서, 장기 보유자들은 무려 24만 5,000 BTC를 시장에 매도한 것으로 집계되었습니다. 이는 2024년 12월 이후 하루 기준으로 가장 큰 규모의 순유출로, 시장의 매도 압력이 증가했음을 나타냅니다. 그러나 흥미롭게도 전체 장기 보유자 보유량은 2026년 들어 오히려 증가하는 경향을 보이고 있습니다.
온체인 분석업체 글래스노드의 데이터에 따르면, 장기 보유자(Long-Term Holders, LTH)의 30일 순포지션 변화 수치가 지난주 목요일 하루 동안 24만 5,000 BTC 감소하며 역사적인 매도세를 기록했습니다. 이러한 극단적인 감소는 2019년과 2021년의 조정 장세에서 함께 보였던 현상으로, 주요 하락 국면에서 가격 바닥을 형성할 때 반복적으로 나타나는 양상입니다.
그러나 같은 기간 동안 전체 장기 보유자들의 비트코인 보유량은 1,381만 BTC로 증가했으며, 이는 2026년 초의 1,363만 BTC에 비해 약 18만 BTC가 늘어난 수치입니다. 이러한 ‘매도와 보유 증가’의 괴리는 LTH 분류 기준이 시간 기반이라는 점에서 발생합니다. 단기 보유자들이 불확실한 시장 상황에 따라 거래를 중단하면, 이들이 자동으로 장기 보유자로 전환되며 전체 LTH 보유량의 증가로 이어지는 구조입니다.
또한 장기 보유자의 매도 이익 비율(SOPR)은 이번 주 초 1을 회복하며 손실 국면을 지나가는 것으로 나타났습니다. 이 수치는 평균 매입가 대비 이익 실현이 발생하고 있다는 신호로, 시장이 바닥에 가까워졌음을 시사합니다. 현재 비트코인의 실현 가격(realized price)은 5만 5,000달러(약 8,024만 원) 수준으로, 이를 넘어서는 가격 회복이 이루어지고 있어 바닥 다지기의 가능성도 열린 상황입니다.
단기적으로 미국의 거시경제 지표와 정책 변동성이 주요 변수로 작용하고 있습니다. 오는 수요일 발표될 예정인 미국 1월 소비자물가지수(CPI)는 연준의 금리 정책 방향을 결정짓는 핵심 지표 중 하나입니다. 시장에서는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 동결 가능성을 82.2%로 보고 있어, 높은 물가 압력과 통화 정책의 긴축 기조가 여전히 지속되고 있음을 보여줍니다.
또한, 장기 국채 수익률은 현재 4.22% 수준으로 몇 개월간의 고점 부근에서 유지되고 있으며, 신용 스프레드는 여전히 저조한 상황입니다. 이런 높은 실질 금리는 일반적으로 암호화폐의 유동성과 비트코인 현물 수요 감소로 이어지는 경향이 있습니다.
달러 가치도 가격 변동성을 높이는 요인 중 하나입니다. 달러지수가 1월 저점에서 반등한 후 다시 97 아래로 주저앉았으며, 이는 비트코인 같은 위험 자산에 유리한 흐름으로 작용할 수 있으나 여전히 변동성 확대 가능성을 이미 내포하고 있습니다.
그 와중에 일부 비트코인 고래 투자자들은 6만 달러대 급락 시 다시 매수에 나서며, 지난주에만 4만 BTC를 매입한 것으로 나타났습니다. 이것은 고점 매수보다는 기술적인 저가 매수 전략으로 해석됩니다.
결론적으로 비트코인은 현재 장기 보유자 매도와 거시경제 불확실성 속에서도 보유량 증가, SOPR 반등, 고래 매수 등 긍정적인 신호들이 맞물
