오는 3월 말, 한국의 주식시장에서는 2700개 모든 종목에 대한 공매도가 전면 재개될 예정이다. 공매도란 주식을 빌려 미리 판매한 후, 주가가 하락할 때 다시 구매하여 차익을 실현하는 투자 기법으로, 이를 통해 주가가 하락하는 와중에서도 수익을 가져갈 수 있다. 그동안 공매도는 외국인 및 기관 투자자들에게 주로 활용되어 왔으며, 이들은 이를 통해 투자 리스크를 줄여왔다. 그러나 국내 주식시장에서 일부 외국계 투자은행들이 무차입 공매도로 인해 시장이 혼탁해지면서 개인 투자자들은 큰 피해를 입곤 했다. 이에 따라 금융당국은 무차입 공매도와 같은 불법적 거래를 근절하겠다고 선언하며 공매도를 제대로 관리하기 위한 시스템을 정비해 왔다.
금지 기간 동안 외국인 자본의 유출로 인해 주식시장 내 수급 불균형이 심화되었고, 이로 인해 2024년 코스피 수익률이 마이너스를 기록하기도 했다. 심지어 기업 가치가 높았던 삼성전자 또한 큰 손실을 겪었다. 공매도가 재개된다는 소식은 투자자들 사이에서 기대와 우려의 목소리를 동시에 일으키고 있다. 공매도가 전면 허용되면 과도하게 오른 종목에 대해 매도 투자를 감행하는 것이 가능해지지만, 개인 투자자에게는 ‘정보력’과 ‘시장 능력’이라는 크나큰 난관이 남아있다.
현재 개인 투자자들은 주가가 실적에 비해 많이 오른 종목이나, 실적에 비해 저평가된 종목을 선택하여 거래할 수 있는 선택지를 가지게 된다. 저평가된 종목에 대한 ‘숏커버링’을 통해 직접적인 수익을 올릴 수 있는 기회도 존재하지만, 이는 외적 요인에 의해 좌우될 수 있으므로 복잡한 상황에 처할 수 있다. 또한, 공매도를 시도하는 개인 투자자들은 주가순자산비율(PBR) 등의 지표를 통해 시장을 분석하고 투자 조건을 정교하게 설정해야 할 필요가 있다.
그러나 개인 투자자에게 주어지는 공매도의 거래 기준에 따르면, 처음 투자금액이 3000만원으로 제한되어 있어 자본력이 큰 기관 투자자들과의 경쟁에서 불리한 위치에 처할 가능성이 크다. 주가가 소폭 상승하면 담보 부족 문제가 발생하며, 이는 투자금의 상당 부분을 잃는 결과로 이어질 수 있다.
이러한 상황에서 주목받고 있는 종목들은 특히 PBR이 높은 종목들로, LS증권에 따르면 최근 두산 그룹의 주식이 전년 대비 268% 상승했으나 높은 PBR 수치를 기록하고 있어 공매도의 타깃이 될 가능성이 크다. 공매도의 흐름은 종종 시장의 동향을 읽는 중요한 지표로 작용하기 때문에, 개별 주식의 대차거래잔액이나 공매도 비중 분석을 통해 투자자들은 향후 상승 가능성이 높은 종목 군을 분석할 필요가 있다.
결과적으로, 공매도가 재개됨에 따라 개인 투자자들에게는 새로운 기회와 도전이 주어지기에, 공매도로 인한 기회를 극대화하기 위해서는 철저한 학습과 분석이 필요할 것이다.
