SK플라즈마가 기업공개(IPO) 시장에 본격 진출하며 최대 2조원의 몸값으로 평가받고 있다. 2대 주주인 사모펀드 한앤컴퍼니의 구주매출 규모에 따라 IPO의 성공 여부가 좌우될 것이라는 전망이 제기되고 있다. 과거 케이카의 사례처럼 구주매출 물량을 과도하게 설정할 경우 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 이에 대한 우려가 커지고 있다.
투자은행(IB) 업계에 따르면 SK플라즈마는 오는 23일부터 27일까지 주관사 선정을 위한 다양한 증권사들의 프레젠테이션(PT)을 청취할 예정이다. 이 과정에서 한국투자증권, 미래에셋증권, KB증권, NH투자증권, 신한투자증권 등 주요 증권사가 참여할 계획이다. SK플라즈마의 몸값은 1조원에서 2조원 사이로 평가되며, 공모 규모는 약 3000억원에서 5000억원 수준에 이를 것으로 보인다.
최근 혈액 제제로 알려진 알부민과 면역글로불린의 수요가 급증하면서 SK플라즈마의 실적은 상승세를 보이고 있다. 작년 매출은 2215억원에 달했으며, 2022년 1481억원에서 큰 폭으로 증가했다. 2022년까지 영업손실을 기록했던 SK플라즈마는 2023년에는 70억원을 기록하며 흑자전환에 성공했고, 지난해에는 117억원을 기록하여 긍정적인 흐름을 이어가고 있다. 나이스신용평가에 따르면, EBITDA 역시 지난해 사상 처음으로 200억원을 돌파했다.
그러나 한앤컴퍼니의 구주매출 물량 설정이 IPO의 성패를 가늠하는 주요 요소로 작용할 것으로 예상된다. 한앤컴퍼니는 지난해 말 기준으로 전환우선주(CPS) 및 구주를 포함해 총 1500억원의 투자를 진행했다. 현재 한앤컴퍼니는 SK플라즈마의 27.4%의 지분을 보유하고 있으며, SK디스커버리가 55.7%의 지분을 가진 1대 주주에 이어 2대 주주로 자리하고 있다.
구주매출 물량을 얼마나 설정할지가 특히 중요하다. 이는 거래소와 투자자들의 반응에 따라 달라질 수 있으며, 적정 물량을 설정하지 못할 경우 IPO의 성공 가능성에도 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어 한앤컴퍼니는 2021년 케이카 상장 당시 구주매출 비율을 91.07%로 과도하게 설정하여 투자 심리를 크게 위축시킨 바 있어, 이번 SK플라즈마 IPO에서 유사한 실수가 반복되지 않기를 바라는 목소리가 높아지고 있다.
SK플라즈마의 IPO는 향후 혈액 제제 시장의 성장을 반영하는 중요한 지표가 될 것으로 예상되며, 업계의 관심이 모아지고 있다. 성공적인 상장을 위해서는 실적과 투자자 신뢰도를 동시에 끌어올릴 전략이 필요할 것이다.
